在全球經濟步入關鍵轉折期，資產價格的劇烈波動已成為市場常態。元大期貨總經理高毅瑞1日指出，今年市場波動源自美國為修復其龐大資產負債表所採取的行動，而其中「利率」政策將是影響資產價格波動最為關鍵的核心要素之一。
高毅瑞以「利率政策與資產價格波動下的期貨避險策略」為題，在臺灣期貨交易所與工商時報共同舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」發表上述看法，高毅瑞指出，利率在資產定價中扮演了三大重要角色：一、本利和折現因子：當市場利率愈高，將導致風險性資產價格愈低，直接影響股票等資產的估值；二、風險貼水指標：衡量投資人對不同風險等級要求的溢酬；三、借貸資金成本：直接影響企業的營運擴張與個人借貸成本。因此，美國聯準會利率決策一旦轉向，風險性資產價格將首當其衝。
儘管全球市場在AI題材帶動下呈現局部榮景，但觀察標普500指數仍約有三分之二的成份股仍表現弱於大盤指數，顯示市場的漲勢高度集中且結構性並不均衡；聯準會面臨的通膨與就業數據持續矛盾，加上長天期美債利差的持續擴大，更隱含了市場對長線通膨的擔憂並未消除，增加了決策上的不確定性。
面對市場多重不確定性，期權是最好的避險工具。根據統計，2015年至2024年間，全球期權交易量的年複合增長率（CAGR）高達26.6％，遠超同期全球證券交易量7.5％的成長。在全球期貨交易量結構中，利率債券類與股指類商品幾乎並駕齊驅，充分彰顯其在金融避險領域核心地位。
應對市場波動，高毅瑞指出，可部署多樣化期貨避險策略，例如若看好未來倒掛殖利率曲線將收斂，可採「買進2年期美債期貨、賣出10年期美債期貨」策略，從長短天期利差變化中獲利。 <摘錄工商>
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