信昌化工（4725）即將於下週二（十月二日）掛牌上市，以該
股目前在興櫃約一○○元價位來看，預期掛牌後將可立即登上上市
化工類股股王寶座！信昌上半年每股就已賺進四．○九元，此成績
也同時榮膺化工股「獲利王」！對於大股東台泥與中石化來說，也
同時增添金雞母。
上半年每股賺逾四元
信昌化由台泥和中石化合資而成，主要生產石化中間原料「酚
系列」產品，包括異丙苯、丙二酚及丙酮、環己酮等，最終應用領
域寬廣。值得注意的是，儘管信昌化近年獲利大好，但該公司都以
配發現金為主，股本也停留在二六．八九億元，以台泥和中石化目
前的直接持股一四．七五八億元和一○．七三九億元來看，持股比
例分別為五四．八七％和三九．九％。
從過去三年每股稅後純益來看，分別為四．一五元、三．三八
元和二．○八元，但今年以來伴隨油價走揚，並成功將油價成本轉
嫁至下游客戶，加上產能大幅提昇，帶動上半年的毛利率拉高至一
九％、創近八年來新高，遠高於過去三年的水準，至於每股稅後純
益也締造四．○九元的成績。
目前股價維持百元
信昌化董事長辜成允表示，由於該公司產品具高附加價值，且
品質優、具競爭力，能反應原料成本。至於未來則將持續擴增產能
，提高營運績效來降低營運成本。對於下半年展望，辜成允認為石
化原料價格短期沒有下跌的理由，目前供需依然吃緊，至於台泥未
來也不會降低對信昌化的持股。
信昌化在今年初興櫃罕有成交紀錄，成交價格也僅二十元出
頭，但從四月起量能逐步放大，價格也跳升到五○元附近，到了
七月就曾突破一○○元大關，近期仍維持在此一水準，穩居「化
工股」的「股王」。
<摘錄工商時報>
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