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台灣電力最新動態-核三再運轉 核安會啟動實質審查-未上市股票新聞

　今年市場震盪且不確定性仍延續，公司債發行在1月飆出千億元以 上高規模，第一季累計有1,590.2億元，較去年翻倍成長，但其實2月 開始就進入發債空窗期，尤其月底爆中東戰火，全球降息放緩、利率 居高不下，反映在發行成本上揚，企業發債態度轉觀望，量體大幅縮 水，進入4月以來持續萎靡不振，發行量僅剩28億元，加計上櫃可轉 債後也僅60.5億元。

　　觀察1月公司債發行熱，包括鴻海、中鋼、中油、台電及富邦金均 進場發債搶錢；但2月適逢農曆年連假季節性效應，發債量大縮水、 剩114.5億元；3月中東戰火下，僅剩台積電撐場，發出172億元；進 入4月更顯現急凍，反而是可轉債相對熱絡。

　　銀行資金調度主管表示，2月底中東戰火爆發，新台幣大幅貶值， 國際油價破百美元，全球通膨壓力升溫，市場預期主要央行降息放緩 ，利率恐會居高不下，導致公司債發行票面利率上行，籌資成本提高 ，直接壓抑發債意願。

　　1月發債大咖除台積電外，包括中油、台電均發債，分別發出92億 元、82億元，且當月鴻海一舉發出125億元，其他如中鋼發出98億元 、富邦金90億元，合力推升當月發行量破千億元。大咖台積電則是在 3月底發債172億元，撐住3月整體公司債發債水準，且居今年以來發 債王。

　　4月起發債觀望味濃厚，量體大萎縮，進入中下旬因市場不確定性 降溫，後續利率走揚預期稍淡化，發債有機會逐步回溫。

　　觀察指標公司債票面利率，1月「類公債」地位的中油5年券1.6％ ，10年券1.64％，但後續一路走揚，3月底台積電的5年券已經走高至 1.72％、10年券也來到1.78％；3月和潤發出的5年券更逼近2％。整 體公司債票面利率持續走揚趨勢，發債成本提升正是休兵關鍵。

　　銀行主管指出，由於企業海外投資延續，多少會透過發行公司債籌 資，科技大廠發債動能仍可期，但關鍵還是市場對利率走向的預期， 若通膨升溫引發緊縮，市場利率將是易升難降，公司債發行也隨之偏 向觀望。   <摘錄工商>