美國經濟前景強勁、市場淡化對聯準會(Fed)大幅降息的預測,導致美國中長期公債連三天遭市場拋售,美國十年期公債殖利率重新回到4.2%以上水準,為今年7月以來的高點。法人表示,隨殖利率反彈,債市價格也走跌,建議投資人可趁當前加碼布局投資等級債基金,迎後市補漲行情。
根據Lipper統計,截至10月23日,因殖利率反彈,十檔境內外投資等級債主動型基金近一月平均報酬為負值,但拉長到近一年績效,平均報酬達12.7%,其中安聯投資級公司債、瀚亞投資美國優質債券、瑞銀(盧森堡)美元企業債券等三檔基金近一年皆有13.8%以上的報酬。
瀚亞投資-美國優質債券基金研究團隊表示,9月就業報告出爐後,債市殖利率陡升,目前市場訂價隱含失業率降至4.1%水準,對勞動市場可能過分樂觀;目前僅一個月的數據下滑,且推動就業成長的支撐因子並不多,研判未來失業率仍有上升可能性。
就業數據短期回溫,使美國10年期公債殖利率升破4%,為投資等級債創造更好的介入時機。
投資等級債今年來流入資金仍顯著低於2019年啟動降息循環前後的流入水準,後市在聯準會持續降息的情境下,可望吸引更多資金的流入,補漲空間也值得期待。
第一金美國百大債券基金經理人林邦傑指出,美債重新站上4.2%水準,反倒有利於長期布局收益資產的投資者,隨市場消化降息預期,美債殖利率提前反應的情形,也校正回歸到應用的水準區間,降息後的債券市場波動,在過去也曾經出現過,不過,隨時間也會陸續收斂,目前美國經濟仍呈現軟著陸、低通膨趨勢,預期至今年應該還有兩度的降息可能,全年降息幅度可達4至5碼。
此外,隨美國大選逼近,金融市場對於選舉前後的不確定性增加,市場投資情緒相對保守審慎,預料在美債殖利率站上4%之上後,仍將吸引穩健型投資者的青睞。
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