中美關稅貿易戰暫時休兵、政策面持續支持，陸股第二季展現回升 動能，但內需疲軟與通縮壓力依舊限制經濟復甦，市場對後續關稅變 數及政策效益仍持審慎態度。法人認為，陸股短線有機會股市迎修復 契機，但中長期需觀察政策落地及經濟體質改善。
柏瑞投信表示，隨中美關稅貿易戰暫時休兵，製造業和非製造業採 購經理人指數雙雙回升，在投資情緒與資金流動性的改善帶動下，陸 股第二季呈現上揚走勢。大陸政府亦同步透過貨幣、財政、產業等多 項政策穩定經濟增長，其中AI與未來產業專項基金對於大陸人工智慧 發展相關板塊的前景再添動力。
滬深300指數未來12個月的本益比為13.1倍，低於16年以來中位數 本益比約15％；若以產業來看，除資訊科技及公用事業的本益比較高 外，其餘產業尚屬合理。但若是與整體新興市場股市的本益比相較， 滬深300指數仍處於折價的態勢。因此從股市評價面來看，預期A股下 檔空間有限，下半年展望以中性偏多看待。
復華中國新經濟A股基金經理人余文耀指出，川普關稅政策的不確 定性雖然略有減緩，但其政策隨意性仍不時為市場帶來波動。然而， 大陸內需市場規模龐大且對貿易戰已有相當準備，預料有助支撐股市 穩定。後續布局方面，將以A股大型權值股為主，包括金融、核心消 費、資訊科技與工業等產業，並視市場變化彈性調整持股比例，以掌 握大盤趨勢。
兆豐投信認為，近期政策支持方向明確，包含加快基建投資、降低 企業融資成本、扶持新能源與數位經濟等多面向措施，但考量到外需 疲弱與內部結構問題短期難以根本解決，市場情緒仍偏審慎，宜關注 政策進度與消費回暖跡象。
整體而言，陸股短線具政策支撐與估值優勢，但中長期表現有賴內 需復甦及中美貿易政策走向，建議採取選股不選市策略，並提高組合 彈性因應可能的波動。
<摘錄工商>
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