面對全球市場的高度不確定性，外銀主管表示，由於通膨壓力、利 率走勢及地緣政治等多重變數仍持續干擾市場情緒，這個時機點應優 先考量債市而非股市，其中，美國國債基本面仍具韌性，外銀普遍看 好三類債，即投資等級公司債、新興市場當地貨幣債、英國公債。
滙豐銀行認為，美國國債基本面仍具韌性，不過鑒於利 率持續波動，對美國國債級投資級別債券維持中性看法，並偏好7至 10年存續期債券，視收益率急升為增持機會。
在其他政府債券看法中，英倫銀行重申，就業市場勢頭已顯著放緩 ，將採取漸進及審慎的寬鬆步伐，在通膨回落及經濟增長放緩的前景 下，英國過債估值具吸引力，維持看好觀點。
日本國債方面，隨著購債動向逐漸明朗，市場關注焦點預料將轉向 日本央行下一次升息時點。滙豐銀行預期，日本央行最快 將於10月升息，維持對日本國債看淡的觀點。
渣打銀行指出，受美元走弱及新興市場降息帶動，新興市場當地貨 幣債券有望持續受惠。
星展銀行分析，美股企業獲利收益率與美國10年期公債收益率之間 的差距已縮小至負0.4％，強化債優於股的觀點，儘管資金持續流入 債券基金，但股票基金的動能有所減弱，截至5月底，股票基金的資 金流出量為2,136億美元，而債券基金的資金流入量為443億美元，反 映出隨著對關稅不確定性的擔憂加劇，投資人普遍轉向防禦性配置。
停滯性通膨風險與長天期利率的波動上揚，持續看好評級為A／BB B的投資等級公司債，採取槓鈴式存續期間策略，同時布局2至3年和 7至10年期的投資等級公司債。
然而，由於利差擴大的風險較高，持謹慎看待非投資等級債券，僅 看好BB級的優質債券。
<摘錄工商>
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