利多因子：
●行政院經發會顧問會議22日再度登場，政院將端出兆元投資國家發展方案、亞洲資產管理中心等成果報告。據悉，兆元投資方案跨部會正研議創新型機制，其中民間投資自建自用之基礎建設（例如物流、港埠設施），擬鬆綁法規，允許壽險資金參與投入，金管會月底前可望開放，並將RBC資本適足率風險係數放寬降至1.28％，以提高誘因。
●攸關台灣再度脫胎換骨、全面轉型的AI新十大建設重大工程，22日首度端上經發會顧問會議進行報告及討論，最快8月可望在院會拍板。未來AI新十大建設預計投入逾千億元，至2028年創造約7兆元產值。
●台股上周大漲632點、漲幅2.78％，快速追趕補漲，終於讓今年累計漲幅轉正，除了權王台積電（2330）領漲，本周將蓄勢戰歷史天價，是AI族群最重要精神指標外，富喬（1815）、台塑（1301）等PCB及塑化族群等紛紛展開比價及落後補漲，推升這波台股強彈。
●大陸推動落後產能有序退出，近期各產業啟動新一輪反內捲、去產能行動，配合提振內需政策，可望改善石化產品市場供過於求窘境，帶動價格落底反彈。其中，EVA在油價持穩及歲修、旺季需求加持，報價彈升25美元；EVA三雄台塑（1301）、台聚（1304）、亞聚（1308）營運加分。廠商表示，第三季多家EVA安排歲修停車，且國際品牌運動鞋已於6月調漲美國售價，順利將關稅轉嫁，搭配8月步入鞋材需求旺季，有利EVA漲勢再起。
●股后世芯-KY邁開大步叩關4,000元大關，越前波高點，向歷史天價4,565元進發；同期間股王信驊股價回檔，股王股后差距至不足千元，外資看好世芯-KY，也高喊逢低買進信驊，新一輪比價行情箭在弦上。
●各國關稅陸續出爐，美股呈現高檔震盪行情，法人認為，台灣對等關稅要高於日本與韓國的25％之機率相對較低，看好台股在7月底之前，有望在美股延續強勢格局、AI禁令有望解開、台積電法說樂觀情緒延燒等三大利多支撐下，由台積電領軍加權指數創今年新高，朝24,000點大關邁進。
●美國四大雲端服務業者（CSP）財報接力賽即將登場，台灣時間24日由Google母公司Alphabet揭開序幕，微軟和Meta則在31日一同繳出成績單、亞馬遜於8月1日登場；除了營收與雲端服務業務表現備受市場關注外，四大業者龐大的資本支出更牽動全球科技產業營運成績。
●美國政府允許輝達（NVIDIA）重新恢復向中國大陸出口H20晶片，市場預期下半年出貨量可達40萬顆，伺服器散熱供應鏈將因此受惠，奇鋐、雙鴻、健策及建準等台系廠商可望受惠於伺服器相關零組件訂單增加，進一步帶動營收成長。
●在人工智慧（AI）霸權之戰中，資金已成最廉價的籌碼；谷歌以24億美元（約新台幣770億元）天價，成功「攔截」OpenAI對新創公司Windsurf的收購案，Meta也開出2億美金薪酬攬才，已快追上頂級球星身價。信驊董事長林鴻明分析，AI巨頭正在與時間賽跑，預估未來2∼3年內，競爭態勢就會大致底定。
●隨著人工智慧（AI）應用快速發展，資料中心對頻寬的需求幾乎每兩、三年就翻倍成長。為滿足高速傳輸需求，具備高效低耗特色的矽光子（Silicon Photonics）技術，正迅速成為新一波產業焦點。其中，被視為關鍵架構的共同封裝光學（CPO），也有望複製IC設計發展的成功路徑，帶動台灣供應鏈如上詮、高明鐵及致茂等轉型升級。
●輝達（NVIDIA）H20、超微（AMD）Instinct MI308重獲銷陸許可，法人看好相關供應鏈業者包括鴻海、緯創、英業達、雙鴻、奇鋐、建準、健策、嘉澤和麗臺等台廠，皆可望因H20與迭代的B30銷售，為今年下半年到明年的營收挹注上檔空間。
●晶圓代工龍頭台積電第二波目標價調升潮降臨！鑒於台積電法說會上調全年財測，第三季展望超預期、破除旺季不旺疑慮，各大內外資研究機構態度更趨樂觀，目標價共識區間上移百元，升級為1,300∼1,400元區間，尤其廣發證券升評「買進」，至此，外資看台積電全面正向共識凝聚完成。
●兩大國營銀行的臺灣銀行、土地銀行，上半年都賺破百億元，臺銀稅前盈餘140.03億元，土銀為100.11億元，但從年增減情形來看，臺銀年減26.81％，主要是投資及匯兌淨利益影響，土銀因利息淨收入增加支撐獲利微幅年成長。
●台灣自行車產業今（2025）年上半年相關產品出口值14.22億美元、年減約8％，主要受到歐洲庫存高、美國對等關稅及大陸市場衰退等三大因素干擾。其中，傳統自行車出口值量均年減兩位數，電動輔助自行車（E-Bike）出口量雖衰退14％，惟出口值微幅超過傳統自行車，成為市場主力產品。
●台北國際觀光飯店上半年住房營運價量齊揚，主要受惠會展與入境獎勵旅遊市場回溫，演唱會及國際運動賽事活動助拳，加上反映人力、物價、電費成本，上調訂價策略與簽約企業簽約價。台北寒舍艾美、晶華、喜來登、遠東香格里拉、慕軒與萬豪等國際觀光飯店，上半平均住房率年增3至10個百分點，平均房價成長2.34％至18％，推升住房營收成長。
●自行車業緊盯美國對台灣對等關稅揭曉，「只要比主要競爭對手低就贏了！」目前台灣自行車產業主要競爭對手，包括越南（關稅稅率20％）、柬埔寨（36％）、印尼（19％），大陸因為被美國課徵高額關稅，自行車雙雄巨大、美利達已將大陸廠定位為供應大陸內銷市場，或是外銷東南亞、東北亞市場。
●拚多多、淘寶、酷澎等跨境電商積極搶進，加上本土綜合電商甚至代營運商擴大布建物流體系，台灣整體電商物流營業額產業2024年重回成長軌道、規模更年增約9.8％，2025年估仍維持正成長，未來流通研究所進一步推估2030年達到681.2億元規模。
●全球低軌衛星（LEO）產業加速起飛，國際大廠紛紛擴大布局，帶動台灣供應鏈受惠動能浮現，昇達科（3491）、耀登（3138）、鐳洋（6980）及啟碁（6285）等國內關鍵廠商，憑藉射頻、天線、通訊模組等核心技術，未來營運有望隨全球衛星網路建設進入黃金擴張期而同步受惠。
●玻陶廠為緩解打房對本業的衝擊，積極採多元策略應對，台玻（1802）看好全球瘋AI帶動高階玻纖布需求，擴大低介電玻纖布Low DK2及低膨脹係數玻纖布Low CTE的產能及產線搶市；磁磚廠冠軍（1806）強攻綠建材，因應全球ESG潮流。釉料廠中釉（1809）開拓多元市場，搶進非洲、強化越南及印尼等東南亞市場；衛廚浴設備廠凱撒衛（1817）擴大線下通路、經銷商等加強推廣，同時增加在公共工程領域爭取商機的強度，提升營收占比。
●主動式ETF於5月起陸續掛牌，已掛牌的5檔ETF隨著台、美股市的強勁表現帶動下屢刷新高，且同時於上周五再度攜手登上掛牌後新高價，吸引投資人湧進布局，加上第六檔主動式ETF主動野村台灣50將於21日掛牌，主動式ETF單周吸引逾萬人湧入，整體受益人數突破7.5萬人之多，主動式ETF上周五的市價、受益人數、規模皆改寫新高。
●台積電（2330）17日法說會報喜，董事長魏哲家也談及相關科技應用前景發展，指出要談人形機器人今年會扮演什麼角色還言之過早，但強調其未來市場規模有望達到電動車的十倍，重燃台股機器人概念股買盤熱情，和椿（6215）、昆盈（2365）、羅昇（8374）18日齊飆漲停，大立光（3008）、穎漢（4562）等多檔走強。
●國際知名AI軟體大廠上周紛紛宣布推出新的AI Agent（AI代理）功能，預期將帶動企業或個人採用AI Agent的趨勢。台灣資服業者亦積極布局，包括精誠（6214）、意藍（6925）、倍力（6874）、宏碁資訊（6811）等業者，已投入AI Agent解決方案，並看好企業下半年逐步採用。
●受到新台幣升值影響，輔信科技（2405）第二季雖有客戶提前備貨潮帶動出貨增溫，但營收表現不同調，單季及上半年仍呈年減走勢。下半年雖仍有不利因素干擾，惟輔信看好持續強化Edge AI應用產品線、拓展多元應用場域有成，在同步積極優化產品組合以穩定毛利結構下，對推動中長期穩健成長的目標看法正向。輔信第二季受惠客戶因應美暫緩課徵關稅、帶動的提前備貨潮，及全球半導體大廠推進採購專案等利多動能挹注，推升其在迷你電腦與嵌入式工業電腦產品出貨回溫，但也因新台幣升值，對其業績造成不利影響，單季合併營收4.07億，季減5.81％、年減4.45％，上半年合併營收8.39億，年減3.4％。（中性看待）
●美國總統川普18日正式簽署《天才法案》，建立明確的加密貨幣監管機制，將讓規模高達2,650億美元的穩定幣產業合法化，可望吸引更多穩定幣發行商加入虛擬貨幣市場，包括亞馬遜、沃爾瑪等大型通路商均考慮發行穩定幣，此一法案通過法人認為，將打開虛擬貨幣合法交易的大門，挖礦機需求可望看漲。廣宇（2328）董事長李光曜法說會上面對法人詢問時表示，相關法案代表虛擬貨幣在各國的接受度提升，且隨著挖礦趨於困難，需要更高的算力、更多機器，預期挖礦機產業三年內將無虞。
●日本面板廠JDI連續11年虧損，今年大動作縮編、關閉工廠，除了把生產集中在石川工廠之外，也規劃逐步把部分製造外包。外傳今年將把透明顯示屏交給群創（3481）旗下的啟耀光電生產，12吋、30吋透明顯示屏有望在今年量產出貨。
●進入暑期旺季，承啟（2425）在輝達（NVIDIA）RTX 50系列GPU供貨進一步放量、中系客戶拉貨亦增溫下，為其顯示卡本業營運動能在下半年添利多。近期承啟持續擴大投資電競主機板開發、並切入工作站及伺服器等大型主機板及電源設計領域，以搶進AI算力軟硬體市場，期能為未來營運推展下一波成長動能。短期內，承啟單月業績仍有認列旗下待售之轉投資事業思騰合力（天津）科技的營收，並因中國AI市場需求增溫、帶動思騰合力的業績彈升，承啟自結上半年合併營收衝高。
●友達光電（2409）日前宣布，其32吋HiRaso超低耗能戶外全彩顯示器，榮獲2025年國家科學及技術委員會頒發「中部科學園區優良廠商創新產品獎」。友達HiRaso顯示技術採用膽固醇液晶獨特的雙穩態特性及反射環境光線的方式，展現出色的畫質與環境適應性，繼成功導入德國鐵路旗下漢堡城市快捷的節能概念列車後，此次獲獎進一步彰顯友達在綠色顯示技術領域的創新實力及多元場域的應用成果。
●受惠暑假檔期與爸爸節送禮買氣挹注，百貨通路遠百（2903）、統一超（2912）轉投資統一時代百貨與即將開幕的DREAM PLAZA、興櫃京站（2942）、寶雅（5904）等買氣增溫。
●美國關稅與新台幣升值等雙重衝擊，促使居家貿易業務出貨減，內需家具產業也因買房買氣縮手而受影響；另方面，颱風丹娜絲重擊南台灣，居家修繕等需求強勁，或有機會帶動第三季營收回補。（中性看待）
●裕民（2606）擴大新事業風能航運版圖，搶食政府推動風力發電政策紅利，18日公告砸近50億元，打造兩艘風電運維母船（CSOV），預計陸續在2027年、2028年交付。裕民現有六艘人員運輸船（CTV），主攻近海風場運維服務，未來新的風電運維母船又稱海上旅館，將專攻外海風場運維商機。
●世界健身-KY（2762）、柏文（8462）旗下健身工廠表示，炎炎夏日加上暑假效應，不少民眾日常運動從室外轉進室內，看好下半年營運表現。
●AI熱帶動國內科技廠辦建案成長，國產建材（2504）董事長徐蘭英指出，因應相關科技大廠帶領產業鏈，在全台興建高端且耐震的先進廠辦，公司推出高彈性、耐震系數高的「高彈性模數混凝土」搶市。據了解，國內半導體大廠「護國神山」的南科二奈米廠房，已使用國產建材的「高彈性模數混凝土」。徐蘭英表示，預計未來興建的先進製程廠辦，包括竹科寶山二期、中科二期、嘉義科、南科、高雄楠梓園區等都可望應用。
●蘋果預計9月舉行發表會，i17新機將正式亮相，供應鏈拉貨潮啟動，股價落後的蘋概股啟動補漲，大立光（3008）連日大漲，18日再勁揚4％，兼具AI題材一路創高的台光電（2383）站上千元，台積電（2330）獲外資回頭買超1.9萬張，股價追平歷史高點1,160元，整體蘋概股紅通通。
利空因子：
●日本參議院改選20日登場，通膨與移民政策成為核心議題。日相石破茂領導的執政聯盟去年10月已在眾議院失去多數優勢，若此次選舉再遇挫敗，除失去國會主導權與立法優勢外，石破茂恐被迫辭職與提前大選，進而導致政權更迭，美日貿易談判也可能受到影響。 ●新台幣4月、5月強升，國銀外幣存款蒸發破兆元。金管會統計至今年5月底，國銀外幣存款餘額已連三降至14兆1,011億元，5月單月就掉了6,707億元、月減4.5％，續創史上單月月減新高，若加上4月減3,893億元，光二個月就蒸發破兆元，加上3月月減582億元，近三個月狂瀉1兆1,182億元。
●OpenAI自2022年推出ChatGPT以來迅速崛起，成為AI產業領導業者，如今用戶突破8億人，估值也高達3,000億美元，但摩根大通最新報告卻示警OpenAI看似穩固的「王座」，正面臨來自內部治理與外部競爭的雙重壓力，前景並不如外界所想般樂觀。
●在打炒房政策影響下，今年整體房市交易量減少近3成，豪宅交易量萎縮幅度更明顯，根據統計七都總價超過當地豪宅限貸門檻的住宅大樓交易共計242件，較去年減少逾6成，近年限制私人限制購屋、貸款成數降至3成，大幅限縮豪宅買盤進場意願。
(摘錄工商時報 數位編輯)
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