美降息機率攀高、美股強彈與台美關稅將揭曉等利多發酵，台股25日強勢反攻，在台積電領軍下，終場大漲407點至26,912點， 擺脫季線糾纏，新台幣微幅升值0.7分收31.44元終止連十貶，出口商現月底拋匯潮，熱錢雙向操作使匯市一天爆27.99億美元巨量。

惟盤面焦點、近期大幅震盪的記憶體族群出現鉅額違約交割，臺灣證券交易所25日公布元富證券埔里分公司等七家券商，共同申報南亞科違約交割2,646.45萬元，是今年來集中市場第三件個股爆鉅額違約交割，連同櫃買市場今年鉅額違約交割案達14件，法人研判南亞科違約案是21日股價收跌停引爆，不排除當沖客摔跟斗。

法人指出，AI泡沫論及美降息延後，台股回測季線，有利空鈍化跡象，後續因短期均線下彎，震盪整理機率較高，年底前仍有上攻空間，指數區間約落27,500點到28,000點間，惟融資餘額25日大增49.88億元，較前一日增26.72億元多出23.16億元，需留意散戶恐造成籌碼凌亂。

傳台美關稅將於感恩節27日傳佳音，第一金投顧董事長黃詣庭認為如確實，對大盤及半導體相關供應鏈是大利多，原預期此波約2,000點修正後逐步向上墊高，年底前點位估落在27,500點到28,000點間，關稅利多將使樂觀情境挑戰30,000點大關。

對AI疑慮，群益投顧研究部副總裁曾炎裕及黃詣庭均認為，四大CSP業者續擴資本支出，且本業仍獲利，指標股輝達營運強勁，談泡沫過早，隨美科技股回穩有利台股穩住季線關卡，並重返月線之上空間。

籌碼面外資回補63.38億元終結連二賣，11月來賣超3,813億元，外資台指期淨空單減1,482口至29,704口降至3萬口下，期現貨同步偏多；投信賣超20.34億元為連三賣，自營商擴大買超29.11億元，八大公股行庫反手調節14.94億元終止連二買。

法人分析，指數跳空開高持續盤上震盪，25日收盤站上5日及季線，惟短期均線架構仍偏空，暫時先以技術性反彈視之。

(摘錄工商時報 陳昱光 陳美君 呂淑美)