美國聯準會(Fed)主席鮑爾重申,不認為下一個決策會是升息。 投信法人指出,現在就是此波升息循環利率高點,面對高利率環境持 續,建議趁機布局投資等級債。
聯邦投信表示,觀察2000年至今共有三次降息週期,以美國公司債 指數為例,第一次和第二次週期美國聯準會的利率分別是6.5%和5. 25%。美國公司債指數整個降息週期累積報酬率分別是43.65%及70 .54%。若換算成年平均報酬率,分別是10.60%及7.45%,顯示在高 利率環境下,趁機布局投資等級債券的報酬率可以期待。
中信優息投資級債經理人呂紹儀認為,短期仍會處於等待降息階段 ,布局追求較高息收的投資等級債ETF,可望一次滿足資產品質、目 標收益優化、資本利得機會等需求。
國泰20年美債基金經理人江宇騰分析,前兩年美國聯準會暴力式升 息重創債市,但只要消費熱度顯著下降,利率將反轉,加速啟動降息 循環的決心。債券價格和市場利率是反向關係,開始降息代表利率會 下滑,債價就會出現反彈。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民強調,依據 歷史經驗,聯準會暫停升息至降息後一年,近期有三個年度2000年、 2006年、2018年,投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債。A級公 司債券具有較佳收益率以及較高信用品質雙優勢,擁有絕佳CP值,是 降息循環後的投資首選。
富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅.維克說,現階段各類債 市殖利率高於過去十年均值,極具吸引力,在升息終止、靜待降息期 間,收益機會依然可期。特別是機構房貸抵押債(MBS),利率高懸 連動房貸利率上走,提前還款率目前處歷史低檔,風險大幅下滑。
永豐20年期以上美國公債ETF基金經理人林永祥預期,美國今年貨 幣政策轉向降息,依然是市場共識,因此看好債券後市走向,長天期 債相對於短天期債,因為利率敏感度較高,當進入降息後,資本利得 的成長空間也較大。
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