日本股市在11月受到美股AI評價修正與降息不確定性影響短線回檔，但法人普遍認為，整體基本面與政策環境仍對日股後市具支撐力。市場預期政策落地、消費信心改善、外資穩健流入，加上AI、半導體與戰略性產業投資動能強勁，日股中長期表現仍被看好。

　野村（愛爾蘭）日本策略價值基金協管經理人河野光成表示，雖然日本通膨仍處於高檔，但政策持續推出、日圓進一步大幅貶值的空間有限，有助緩解物價壓力並改善消費者信心。企業端的戰略性投資亦正強化成長動能，將進一步支撐股市表現，並提升投資人對日本經濟前景的期待。

　政治面訊號同樣帶來穩定效果。根據日本新聞網（NNN）與讀賣新聞在11月21日至23日進行的最新民意調查，高市早苗內閣支持度高達72％，野村投信表示，高市早苗的高支持度有助政府推動內政政策並強化市場對日本經濟與股市的中長期信心。

　柏瑞投信指出，外資自第二季起明顯回流日本股市，且高市早苗當選新任首相後，外資流入趨勢依舊穩健，顯示外資持續看好日本資產的前景。今年以來日股即便受到11月國際市場震盪影響短線回檔，但全年表現依舊亮眼。

　柏瑞日本多重資產基金經理人方定宇認為，高市早苗早前關於「台灣有事」的談話引發大陸不滿，導致大陸民眾出現赴日旅遊退訂潮，使百貨、航空等觀光類股短線承壓。然而，此事件仍以政治層面為主，對整體日本股市的基本面衝擊有限。近期受惠於美國聯準會降息預期升溫，日股已重新轉強。

　第一金量化日本基金協管經理人高若慈強調，若高市內閣推出包括減稅與能源補貼的振興政策，雖可降低民間物價壓力，但亦將推升財政支出，使日圓升值的力道受限。展望投資主軸，日股除受惠振興方案帶動的消費相關類股外，主要動能仍來自國際經濟情勢推動的成長產業，包括AI、人工智慧基礎設施、半導體供應鏈等。此外，中日議題的緊張，也可能使國防、航太等相關產業成為短期受關注的受益題材。   <摘錄工商>