步入2025年下半年，滙豐投信指出，即使刺激政策提振歐洲及中國的經濟成長前景，極高的關稅不確定性始終拖累美國及全球經濟成長，「美國例外論的結束」迫使投資人重新評估美國股市、美國國債安全性及美元地位。
下半年市場可能延續動盪趨勢，但收益範圍相較2024年可望擴大，其中亞洲及新興市場均將呈現顯著的成長；然而，亞洲經濟體仍容易受到貿易政策不確定性影響。在亞洲，滙豐投信仍偏好中國、印度及東協等更注重國內發展的經濟體，這些市場有能力透過強勁內需緩解上述風險，美元走弱環境可能促使各國央行能夠採取更多寬鬆政策，更有效緩衝衝擊。
滙豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義指出：「美國關稅發展持續帶來不確定性，但中國股市在過去兩個月表現強韌。我們的策略是優先投資於中國國內市占率高的公司，以減少對國際貿易情勢變化的依賴，此策略方針充分把握中國的持續經濟改革及成長潛力，並密切關注外部因素，確保投資組合強韌且隨時可靈活應對。」
另一方面，印度國內生產總值增速仍位居世界前列，在全球關稅上調環境成為避風港。印度經濟對出口的依賴程度較低，占國內總產出的比例不高，而印度製造商可望取代部分中國對美出口。
滙豐印度股票基金產品經理顏誌緯強調，印度的結構性成長前景仍被相當看好。印度具備多重成長動能，年輕的人口紅利與中產階級快速崛起，驅動龐大內需與消費升級。
滙豐投信建議投資人繼續為投資組合做好準備，採取靈活主動策略，應對市場偶發性波動，可藉由股市輪動轉向估值較低且有政策支援的市場，如中國及歐洲，在全球其他市場尋找安全替代品，應對近期美國國債殖利率居高不下的情況。
<摘錄經濟>
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