3C通路商志旭國際（8067）規劃於四月二十三日（五）正式上櫃，每
股掛牌價為二八．八元。公司定位為專業光電數位代理商，在產品挑
選及市場定位區隔明顯下，該公司平均毛利率維持在一○％左右，優
於一般同業，由於光電產業的高速成長，公司預期今年營收成長率可
望突破五成，而年度 EPS 有機會超出二．五元。

志旭過去以光儲存代理商起家，目前股本二．○三億元。

據去年志旭公佈的財測預期，二○○四年營收目標一四．六三億元，
年成長率一八％，毛利率一○．九一％，較去年一一．八九％略為下
滑，而稅前目標六七四七萬元，較去年增加一八．七四％。不過該公
司第一季營收四．二五億元，已明顯超越單季財測目標約二一％，第
一季稅前可望超越財測二○七九萬元的目標。

志旭董事長陳曜芳表示，雖然公司被市場歸類在3C通路商，但該公司
的市場定位相當清楚，專注在走品牌代理路線，而不是一般通路商純
粹以走通路模式。因此公司可全力支援原廠在產品的促銷、及新舊產
品交替時提供市教育服務，及為原廠向下游客戶進行品牌整合行銷，
使得該公司可與原廠之間建立較深厚的合作關係，維持該公司較高的
獲利能力。

在堅持不走價格戰的路線下，志旭代理的品牌及產品多與其他同業已
先做好市場區隔，以確保公司的獲利可維持穩定的水準。另外，該公
司並在傳統的零售市場外另闢戰場，搭配網路、及電視購物頻道進行
的專案市場也在二○○四年將扮演帶動業績成長的重要角色。

近年來雖然志旭平均毛利率，但公司預期在下半年新產品線效益陸續
發揮後，下半年的營收至少較上半年有成長五成的潛力。以今年的產
品線規劃，志旭看好今年全年營收成長率可望突破五成，亦即達一八
億元至二○億元的規模，每股稅後可望突破原財測預期二．五四元的
水準。

<摘錄財訊12版>