獨立有線電視系統業者大新店民主於１６日公告接獲浩暉通知將
擬公開收購該公司６５∼１００％股權，依其收購價格計算，順
利的話此交易總金額最高可超過新台幣１９億元。而如果前述公
開收購成功，則台灣又有ㄧ家獨立系統落入外資手中。
浩暉代表人為馮軍元，她是凱雷集團董事總經理，該公司往上有
多層自轉投資架構，分別為高帆、浩鳴、浩偉及荷蘭商
Ｗ．Ｐ．Ｖ．Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｂ．Ｖ．。其中
Ｗ．Ｐ．Ｖ．Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｂ．Ｖ．先前也透過相似的多層
轉投資架構，以浩鳴掌控屏東的屏南有線電視股權。
２００７年時，市場即傳出已掌控有線電視多系統經營凱擘的凱
擂集團，有意買下大新店民主，不過後來沒有下文。浩暉將從
１６日起至６月４日止公開收購大新店民主有線電視股份，收購
價格則為每股６４．１６６６６７元，預計最高收購１００％股
權共３，０００萬股，最低則收購６５％股權。
如果浩暉順利收購１００％股權，乘以每股收購價格，則該件收
購案總金額大約為１９．２５億元。由於大新店民主２００７年
的稅前息前折舊攤提前獲利（ＥＢＩＴＤＡ）約為１．８億元，
因此最大收購總金額約等於ＥＢＩＴＤＡ的１０．６９倍。業界
人士表示，ＥＢＩＴＤＡ １０倍左右的收購價算是一般合理價
格。而如果把最高總交易金額除以大新店民主的有線電視收視戶
數，每戶的價格約為４．１萬元。
大新店民主共有約４．６萬戶多收視戶，另外也有１萬多戶光纖
網路服務用戶，目前最大股東為練台生，約持有３成多股權，而
該公司董事長陳欽諭所可掌控的股權也大約有３成。
<摘錄電子8版>
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