美國4月宣布對等關稅，不僅原物料期貨、股市與貨幣市場波動劇烈，連避險資產的走勢也出現混亂。中信金融管理學院講座教授、臺大經濟系名譽教授林建甫1日指出，關稅不僅影響製造業與全球供應鏈，更已成為牽動期貨價格、避險策略及市場流動性的重要變數，對於期貨商品交易行為也將造成六大影響。

　林建甫在臺灣期貨交易所與工商時報共同舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」上，以「貿易關稅對期貨商品交易行為的潛在影響」為題發表上述看法，他認為的六大影響，第一是價格發現與基差結構重構：關稅提升進出口成本，導致現貨與期貨價格偏離，削弱價格發現功能；政策不確定性增加波動與風險溢酬，吸引短線資金進場。

　二、避險需求與策略調整：企業將面臨更高的價格風險與庫存風險，促使其避險需求增加，然而，關稅的不確定性也使避險策略更難設計。此外，當期貨價格無法準確反映現貨市場變化時，避險效果也將受限。

　三、投機行為與市場結構變化：政策敏感型投機策略興起，放大市場波動，而關稅改變不同市場間的價格關係，促使交易者進行跨品種或跨市場套利，提升交易複雜度與策略多樣性。

　四、流動性與市場深度再配置：部分商品交易量可能下降，資金轉向低關稅敏感商品，如貴金屬與能源，改變市場結構。

　五、跨市場傳導與全球價格鏈重組：期貨價格反映全球供應鏈重估，同一商品在不同地區出現價格分化，也加重市場間的價格傳導壓力。

　六、制度設計與監理挑戰：交易所需調整合約規格、交割條件與保證金制度；監理機關則應提升政策透明度，建立預警機制與影響評估報告，協助市場參與者掌握政策風險。   <摘錄工商>