市場情緒指標美國10年期公債殖利率過去一周震盪走高，不過終場 時有所回落，僅微幅上升約4個基點收在4.66％左右。觀察全球主要 債券資產，政府與通膨連結相關債券過去一周有所走跌，其餘債券資 產則多收紅，其中又以美國非投資級債與可轉債指數為單周漲幅較明 顯者。

　　安聯投信表示，今年美債殖利率走揚，強勁的經濟數據使市場持續 修正降息預期。從殖利率曲線來看，去年底的美債殖利率曲線對比2 022年底出現陡峭化，但10年期美債幾乎沒有太大變化，近期因持續 公布的經濟數據優於預期，殖利率曲線包括反聯準會貨幣政策預期的 短端，及評估景氣強弱與通膨預期的長端皆較2022與2023年底上彈。

　　展望利率政策，聯準會後續的降息步調將視核心通膨下降速度而定 ，而目前通膨未達目標、勞動市場也穩健，聯準會應無理由加快降息 。反應在債券投資上，觀察當前狀況，預估美歐央行降息時間點或會 落在年中之後，且因利率隨著市場對降息預期調整有所上揚，也可在 利率走高之際，增加對收益率較佳的信用債的關注，並降低現金水位 ，以收益率來累積債券投資的報酬。

　　但因金融市場表現會受到貨幣政策影響持續波動，可視市場信心與 債券評價動態調整部位，或也可利用短年期債券來降低潛在風險，管 理波動度。

　　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，考量利率長 時期維持在高點對經濟負面衝擊，預期聯準會可能於今年下半年開始 降息，此時建議採取不短不長的中天期債的利率曝險策略，以順應趨 勢已定但中間波折難免的債市長多行情。

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