機殼大廠F-鎧勝(5264)今(25)日以每股90元掛牌上市，麥格理與里昂證分別給予158與150元目標價，麥格理證券昨(24)日更連帶將和碩(4938)投資評等與目標價，調升至「表現優於大盤」與48元，因F-鎧勝上市後將推升和碩每股轉投資價值上看20.7元。
被外資圈喻為繼F-TPK與F-晨星後最重要科技股IPO的F-鎧勝今天掛牌，根據已納入追蹤名單的麥格理與里昂證券的最新預估，目標價上看158與150元，除非台股出現風險性重挫，否則蜜月行情可期。
麥格理證券科技產業分析師張家福預估，蘋果訂單加持下，F-鎧勝 今年淨利可望較去年成長42％達42.5億元，換算每股獲利13.19元、 ROE可達30％，並看好智慧型手機業務將是未來獲利大黑馬，看好原因主要為下列5項：
一、平板電腦強勁出貨將推升營收與獲利成長動能，受惠於平板電腦高成長，預估毛利率約29％至30％的高獲利平板電腦佔營收比重將從前年的35％攀升至去年的62％與今年的66％。
二、NB機殼營收成長幅度(10％)將高於整體產業(2％)，主因受惠於Ultrabook與Macbook訂單，且在產能利用率與良率提升帶動下，NB機殼毛利率將從去年的19％來到今年的23％。
三、智慧型手機業務的潛在成長動能，F-鎧勝也表態將爭取智慧型手機訂單，如果能拿下iPhone訂單，對營收與獲利都會有正面貢獻。
四、一體成型與輕薄金屬機殼進入門檻高，主因「購買CNC機器與設備需要大筆資本支出」、「客戶對品質要求非常高」、「行動裝置產品週期相當短，產能具有彈性」。
五、可利用和碩資源爭取訂單，由於和碩與NB、平板電腦、智慧型手機客戶保持相當緊密的關係，將有助於訂單爭取能見度的提高。
張家福指出，和碩除了本業iPhone4S與iPad mini訂單動能依舊強勁外，F-鎧勝上市後的業外轉投資收益也相當豐厚，包括F-鎧勝(若以掛牌價90元計算)在內的每股轉投資獲利將達20.7元，加上今年核心業務每股獲利2.45元(以11倍本益比計算)，目標價上看48元。 <擷錄工商>
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