時序進入2026，滙豐投信表示全球投資市場將經歷「角色逆轉」，投資表現將日益受利潤成長等基本因素，而非市場情緒所推動。美元可能進一步走弱，加上亞洲科技行業蓬勃發展，推升投資人對新興市場的興趣。穩健而可靠的政策架構既能夠加強總體經濟的韌性，有助降低新興市場資產的波動性。
同時，債務水準維持在高點，通膨居高不下將會削弱成熟市場政府債券的避險特性，因此尋找債券替代品至為關鍵，建議投資人布局多重資產抗波動，加強多元配置顧收益。
2026年全球貿易形勢將會充滿挑戰，但亞洲及新興市場仍有望維持較高的成長率。區域貿易一體化有助於抵銷與美國貿易疲軟的影響，同時財政及貨幣政策依然發揮支持作用，國內需求亦保持韌性。
中國仍致力於穩定國內經濟，推出一連串針對性的刺激措施，其中包括為消費者提供財政支持，同時優先投資科技產業。解決產能過剩的問題可能將是一個循序漸進的過程，但應有助逐步刺激經濟復甦。
印度仍為亞洲區表現亮眼的國家，政府投資已成為驅動其成長的關鍵因素。受惠於近期改革商品及服務稅（GST）等措施，該國龐大的內需主導型經濟亦有助其抵禦全球經濟不利因素。
世界格局轉向「多極化」，及全球經濟碎片化帶來的供給面影響（通膨更高且波動更大）加劇了西方國家通膨持續維持在高點的情況。再加上債務水準高，成熟市場政府債券在避險投資組合中的可靠性或會降低。多元資產投資人將會追求「債券替代品」，例如黃金或避險基金等高流動性另類投資。上市基礎建設等實體資產有能力應對高通膨情境，而私募資產受惠於其結構性低波動特質（私募股權尤為受惠於聯準會的降息政策）。
滙豐投資管理亞洲區首席投資總監Michael Cross表示，2025年匯率波動及市場重估在推動報酬率方面發揮關鍵作用，估值倍數上升、股票風險溢價下降及信貸息差縮小，共同塑造了市場格局。2026年市場驅動力可能會有所轉變，突顯穩健的基本面對於可持續進步的重要性。即使投資表現持續擴大至各地區及行業，這種潛在的「角色逆轉」可能會讓報酬率的組成截然不同。
滙豐投信投資長韋音如表示，建議投資人聚焦超核心多重資產策略，鎖定人工智慧科技、基礎建設等成長題材，放眼歐洲與包含印度在內的新興市場，以低波動債券為核心配置，掌握市場輪動機會達到攻守兼備，以在不同的政策環境中持續增值。 <摘錄經濟>
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