受惠彩色手機市場趨於成熟， STN面板與模組出貨連帶巨幅上揚，包
括全台、勝華、久正等上市櫃 STN概念股價近日都有大波段漲幅顯現
，原則上訂於明年二月初上櫃的同類股晶采光電，由於今年度每股獲
利篤定僅次於全台，居該族群第二名，明年上半年領先國內同業，跨
入 TFT領域後，獲利預期將大幅成長。法人認為晶采光電目前在興櫃
約二十元出頭價位，應屬明顯委屈，後市具比價、補漲空間。
專精液晶顯示模組
晶采光電經營團隊專精於液晶顯示模組（LCM）的研發、製造業務，
已有長達十年經驗，業務及技術開發能力居於同業領先地位，近年並
專攻韓系手機廠商，掌握包括韓國 TELSON 等多家手機大廠訂單。九
十年該公司雖曾遭東科園區大火波及，產生非常損失近四千萬元，全
年稅後虧損達五千五百多萬元，但經營團隊應變能力強，使晶采迅速
走出災變陰影，九十一年度便締造每股稅後盈餘三．一四元佳績。
今年以來，晶采光電受到第二季 SARS 疫情影響， 使大陸市場業績不
如預期，加以積極佈局跨世代產品，相關投資研發費用顯著增加，累
計今年前十一月營收九億一千四百餘萬元，雖仍較去年同期成長一成
，但年度稅後盈餘目標預估為六千餘萬元，不如去年度的八千一百餘
萬元水準。
不過，排除去年度有數千萬元所得稅沖回盈餘挹注，純粹以主要反應
本業獲利的稅前盈餘數據作比較，晶采光電今年度稅前盈餘預估目標
八千餘萬元，仍較去年度實績成長逾二成。
每股獲利居族群第二
縱使為因應明年度業績大幅成長的資金需求，下半年曾完成一億元現
金增資，連同每股一．八一元股票股利分配，使實收股本大幅增加到
四億三千萬元，但今年度每股獲利仍僅次於股價近五十元的全台，穩
居所有STN族群第二位。
展望明年度，晶采最大利基在於今年底前已陸續開發成功一．八吋、
二吋、二．二吋的彩色手機面板模組，成為奇美電子五家LCM合作廠
商中，產品開發速度最快業者，凸顯晶采光電已正式從 STN 跨入TFT
領域，明年第二季進入量產階段後，已完成升級為「彩色手機面板模
組領導廠商」佈局，保守概估 TFT手機面板模組當年至少可貢獻約四
億元營收，使晶采九十三年度營收可望大幅推升到約十六億元，後年
更將呈跳躍式成長。
明年 EPS 上看2.5元
法人基於晶采明年度與奇美電子策略合作、跨足 TFT效益將正式發酵
，又沒有其它同業的 STN面板生產線攤提、折舊包袱，且以現有股本
概算，明年度每股稅後盈餘達到二．五元以上機率頗高，獲利能力緊
追目前股價四十多元的STN族群股王全台晶像，今年度獲利實績又超
越目前股價三十餘元的勝華，及近三十元的久正光電，因此預期晶采
光電股價後市應有比價、補漲空間。
< 摘錄工商22版 >
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