台灣證交所轉投資的台灣網路認證嚴重虧損，每股淨值剩下不到「
一毛錢」，將大幅減資99%。台網虧損原因如何？有沒有人謀不臧
或設備投資錯誤？證交所應有責任對市場釋疑，否則不但其市場管
理者的角色會受到質疑，甚至會引來市場對執政黨「酬庸文化」的
負面批評。
台網是主管機關對市場網路認證安全機制下的政策性產物，由證交
所、集保、財金資網、關貿網路等各投資20%設立。在政策扶植下
，基本上並不算是「高風險性」產業；但短短幾年，台網卻把增資
後的3.5億元資本幾乎全部虧掉。據了解，每股淨值剩不到0.1元，
搞成必須減資到350萬元，再辦理1億元特別股的困境。
市場資深人士指出，台網是證交所轉投資事業最失敗的案例。台網
在證券周邊單位中或許不起眼；但其大量虧損的背後因素如何，對
證交所卻有幾項特別重大的意義，是證交所須釋疑的原因。
虧到有如地雷股
第一個意義是，證交所、集保資金間接來自投資大眾，雖然各只有
投資20%，但實際上由證交所主導董監事會，對總經理等高層有決
定權，證交所對台網的管理效益，應負最大責任。
然而，台網虧損到有如「地雷股」，證交所作為轉投資事業的主導
者，究竟有沒有盡到監督台網經理人的責任？是否因此讓事態嚴重
到去年第四季才緊急組成所謂的專案小組，作「危機處理」的補牢
之策？
酬庸文化的產物
證交所管理發行市場，對上市公司可能影響股東權益的轉投資事業
，一向非常嚴謹，就怕上市公司轉投資失敗爆發「地雷股」；但面
對自身轉投資的台網，有沒有用相同標準在管理、監督？這是證交
所管理發行市場會受到質疑，首先必須釋疑之處。
第二層意義是，台網離職的陳姓總經理，當初在政黨第一次輪替、
證交所董事會改組後，市場盛傳為接證交所副總經理的「空降」首
選；後因受到市場強烈質疑，才「迂迴」以證交所顧問名義仍支領
副總經理高薪。不久，轉調台網總經理。
但在陳姓總經理任內，經營績效即把前任每年僅虧損數百萬元擴大
虧損到目前累積幾億元的窘境，卻在去年拍拍屁股走人，留下爛攤
子讓專案小組處理？
證交所董事長吳乃仁日前曾表示，台網總經理未來要找「專業」人
士；對照之下，是否意味過去台網經營的重大挫敗，是因找了非專
業人士，「酬庸文化」下的產物？這是主管機關以專業管理自許，
證交所另須釋疑的地方。
證交所年底前即將完成「五合一」，股票上市也是必經之途，未來
管理市場的權限更大，對股東權益影響更鉅。轉投資台網失敗，或
許目前對證交所來說的損失金額影響不大，但涉及的監督、管理問
題則不容小覷，會影響市場未來對「五合一」管理能力的評價。
<摘錄聯合理財網>
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