益通（３４５２）垂直整合策略邁入收割期，百分之百持股的美
國矽晶圓廠Ａｄｅｍａ出貨暢旺，第一季毛利率上看三成以上，
益通首季起開始全數認列Ａｄｅｍａ收益，將帶動獲利能力大幅
躍進，加上本季起合作伙伴日本Ｍ．Ｓｅｔｅｋ開始供應多晶矽
原料，帶動本業持穩向上，益通「本業、業外兩得意」，獲利持
續走俏。
益通高層昨（１）日透露，除上游布局效益即將展現外，益通在
美國轉投資的下游生耀光電（ＧｌｏｒｉａＳｏｌａｒ）及太陽
能系統廠ＧｌｏｒｉａＳｐｉｒｅ Ｓｏｌａｒ，今年也要在美
國紐約證交所掛牌，可望為益通帶來可觀的承銷收益，讓益通在
產業鏈布局更趨完備，更是台灣太陽能業者的一大突破。
太陽能電池廠進行垂直整合已成風潮，除益通外，茂迪（
６２４４）、昱晶（３５１４）等也積極投入，其中茂迪以轉投
資美國多晶矽廠ＡＥ公司為主，明年開始供料，昱晶也有意朝上
游發展，但還沒有實質貢獻；益通上、下游布局策略今年起開始
發酵，是台灣太陽能電池廠中，第一家落實垂直整合效益的業者
。
益通去年每股純益１４．７１元，是台灣上市櫃太陽能電池廠中
的「每股獲利王」，去年第四季毛利率也終止衰退陰霾，由前一
季的１１．３％左右回升至１２．６５％。益通認為，第一季獲
利仍會持續保持好成績，毛利率持續提升態勢不會改變。
據了解，益通首季獲利仍有上揚空間，主要與轉投資的美國
Ａｄｅｍａ公司出貨暢旺，其目前旗下５０－６０ＭＷ（百萬瓦
）的產能全產能運作，毛利率上看三成有直接關係。益通高層表
示，Ａｄｅｍａ現階段營運確實相當不錯，第一季毛利率尚未結
算，但「應與外界預期相差不遠」，益通今年起全數認列
Ａｄｅｍａ收益，這方面將可帶動益通首季獲利表現。
除了Ａｄｅｍａ轉投資效益開始挹注營運，益通長期料源伙伴日
商Ｍ．Ｓｅｔｅｋ本季起將開始供應益通價格穩定的多晶矽料源
，該筆合約達１，０００噸，約為１００ＭＷ太陽能電池所需料
源，對於益通本業發展有相當大幫助。
<摘錄經濟D3版>
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