台股TDR（台灣存託憑證）上市後連續暴漲，由於異常交易嚴重
，引起主管機關高度重視。證交所研擬未來TDR上市比照境外指
數股票型基金（ETF），或國內IPO（初次上市），上市無漲跌停
板限制的機制。
證交所副總經理楊朝榮昨（19）日表示，目前在台股上市的四檔
TDR，原股都是在香港「主板」上市，原股交易並沒有漲跌幅限
制；但到台股上市TDR後，卻因受限7%的漲跌幅，形成TDR上市
後「狂飆」的異常現象。與國內IPO上市首五日無漲跌停板限制，
新股上市當日動輒有倍數漲幅，充分反映市場價值的現象比較，
應是造成TDR交易異常現象的主因。
證交所未來除了將加強TDR交易資訊面及財務業務資訊面的即時
公開資訊管理，及投資人宣導教育外，也研擬TDR的上市後新的
交易制度機制。
以今年上市的旺旺、巨騰、精熙、新焦點為例，由於有漲跌停板
7%限制，使得在市場「一股難求」下，上市後即因每日連續漲停
板，達到連續六個交易日漲幅逾32%的監視標準，被列為注意交
易資訊警示對象；甚至旺旺、巨騰連續五次列為注意資訊後，被
進一步處以處置股票、收足五成款券的處置。
證交所表示，今年8月陸續引進的恒中國及恒香港二檔香港境外
ETF，即比照香港的無漲跌停板限制；二檔境外ETF交易方式與現
行國內ETF多類似，不同的是交易價格無漲跌幅限制，且交易單
位比照原境外市場，「恒中國」一張為200單位、「恒香港」一
張為100單位；上市以來反而沒有因「股價異常」而被列入警示的
紀錄。
證交所透露，已多次與主管機關溝通，將研擬未來TDR在台股上
市後，比照香港等境外基金，或國內IPO新股初次上市，在上市後
或上市幾日內無漲跌停板限制，讓TDR能在上市的最短期間內即
能充分反映市場價值，減少發生所謂的交易異常現象。
<摘錄工商>
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