第一家海外公司來台掛牌企業--安瑞科技（3664），今（24）日以
每股48元掛牌上櫃，安瑞總經理趙耀昨日表示，安瑞是台灣軟體
公司，過了2,200萬美元的盈利點後，接下來營收成長一成、獲利
就會成長六成。

他也指出，去年安瑞的營業淨利率雖然不到一成，但在跨越盈利
點後，相信業務會穩健成長，預期三年內就可達到同業最高的
20%水準。他強調，「雲端運算」、「新興市場」將是安瑞起飛
的兩大翅膀。

法人指出，安瑞第一季營運雖處淡季，獲利表現稍弱，但未來在
雲端需求持續成長的帶動下，看好今年營收可比去年成長二成以
上、毛利率也可維持在八成以上水準。

安瑞去年第一季雖受到金融風暴、企業採購保守影響，營運虧損
，但去年下半年營運好轉，印度市場也爭取到BSNL等大型電信客
戶，預計今年印度營收從零成長到一成水準，在中國、印度市場
站穩後，接下來還會拓展俄羅斯、巴西市場。

趙耀表示，安瑞的核心產品是網路安全和流量解決方案，過去由
於布建通路，人事和維護成本較高，但達到一定經濟規模後，獲
利就可以開始倍數增長，他指出，安瑞的盈利點是2,200萬美元，
相當於新台幣7億元，所以去年已跨越盈利點。

他預測，接下來安瑞只要營收成長一成，營業淨利就可以成長
65%，營業淨利率可以從目前的不到10%持續增長，以同業水準來
說，目前同業最高營業淨利率約20%水準，他認為，安瑞應可在
三年內達到此目標。

就市場結構來看，安瑞第一季中國市場占營收57%、日本占20%、
北美占21%。趙耀指出，其中中國市場約有一半是收人民幣，未
來人民幣上揚，也將可受惠。

安瑞從2008年進入印度市場後，預計今年占營收比重可達一成
水準。

在金磚四國市場方面，安瑞已和大陸最大電信設備商華為合作，
將至俄羅斯市場探路，但現階段先站穩印度市場，預期明年才會
將重心放在俄羅斯，巴西市場目前也在觀察中。
<摘錄經濟>