掛牌上市第一天就大漲一．一倍、席捲市場二十二億元資金的玉晶光
電（3406），今（二十六）日結束掛牌前五天不受漲跌幅的限制。對
於後市表現，市場眾說紛紜，看空者認為在業績滑落的狀況下，很難
有更亮麗的表現；偏多者則認為若宏達電（2498）和大立光（3008 ）
持續向上拉高比價空間，玉晶光也會續漲。 

　但不管如何，受益最大的還是那些爭取到「詢價圈購」額度的投資
人，以及即將在本週掛牌的新日興和威力盟，早已在興櫃市場飆翻天
。 

　從英華達開始，陸續有弘憶國際、大億科技、全國電子、律勝、典
範和玉晶光等七檔個股以承銷新制掛牌上市櫃。其中同一天掛牌的全
國電和律勝的股價表現最差，上週五收盤價位都處於掛牌後的低檔區
，堪稱苦命姊妹花；而股性極冷的弘憶，雖然掛牌後一度重挫，但近
期奮勇向上，至上週五已回到承銷價位。至於英華達、大億和典範，
幾乎都處於掛牌後的高檔區，其中典範上週五創掛牌後新高表現最佳
。 

　對於玉晶光的股價後市表現，市場的多空看法不一。偏多的法人認
為，以前六檔較早掛牌的個股股價走勢來看，有三分之二在前五日結
束後還有新高點，讓玉晶光有好兆頭。而以玉晶光前四天的成交量來
看，第一天爆出四千五百餘張之後，第二天已降至一千六百張，第三
、四天更只有一千張，意味著籌碼換手趨向尾聲。 

　其次，全球照相手機明年度的成長性極為可觀，根據研究機構IDC
的預估，至少會增加一億一千萬支，若加上3G手機所帶來的「雙鏡頭
」需求，對於現階段在手機照相鏡頭產業具有舉足輕重地位的玉晶光
來說，有強勁的業績成長空間提供股價的想像空間。再者，宏達電和
大立光若還持續上攻，將可拉高台股的比價空間，玉晶光還有突破高
點的機會。 

　但就偏空者的角度來看，玉晶光的市價遠高於詢圈的承銷價，在一
張股票差額即高達二十四萬元，只要有風吹草動就有可能引發不計價
砍出的賣壓，籌碼面仍是相當不利。尤其電子業從十二月起進入淡季
，明年元月和二月的上班日又少很多，因此業績面不會有好消息，因
此仍是觀望為宜。 
<摘錄工商C3版>