仁寶（2324）轉投資網通廠商智易（3596）去年前三季每股獲利
達6.78元，榮登網通族群獲利王，預計3月中旬上市交易。法人指
出，雖然今年產業面臨全球經濟衰退困境，但智易仍有機會持續
成長。



智易過去由荷蘭皇家飛利浦與國內網通大廠智邦（2345）無線網
路事業部共同投資，過去主要從事研究、開發、生產製造無線區
域網路產品及寬頻無線閘道器。

2006年第四季，仁寶入股智易成為最大股東，仁寶總經理陳瑞聰
也出任智易董事長，仁寶陣營包含投資公司占智易持股約56%，
智邦及投資公司則占約20.4%。

仁寶入股後，結合智易網通研發能力及仁寶量產、管理經驗，朝
向整合性數位家庭技術發展。目前產品線更跨向多媒體閘道器、
無線影音產品、整合性數位家庭遊戲產品等。以寬頻無線閘道器
比重最高達90.5%，無線區域網路產品占約8%，其他產品約1.5%
。

發展數位家庭

智易除了無線區域網路用戶端產品以外，仁寶加入投資後也積極
切入筆記型電腦等消費性產品內建無線網卡，未來靠著仁寶集團
資源整合優勢，可望為智易引進大型消費性電子廠客戶。

具備技術優勢

智易去年營收105.41億元，年增率約10.63%，去年前三季毛利率
達19.4%，優於2007年同期的15.67%，稅後純益約6.53億元，較
2007年同期成長57%，每股稅後純益約6.78元，優於2007年同期
4.77元，預估將成為2008年網通獲利王。

觀察2009年網通產業，依消費性、企業端及電信市場有不同表現
。以消費性市場觀察，零售通路買氣大受影響，網通廠商營收衰
退幅度也從15%到40%不等，電信則因為預算已經擬定，受影響程
度較小，智易則受消費性市場需求衰退影響。

今年1月，智易也受到全球消費性電子市場及網通產業衰退影響，
加上農曆年假影響，1月營收6.09億元，年衰退40%。不過，法人
認為，智易擁有無線區域網路技術優勢，同時朝向整合及數位家
庭兩大趨勢前進，加上大股東仁寶加持，預估2009年營收仍有機
會持續成長。

智易預計2月底召開董事會通過去年財報，並計畫在3月中旬正式
掛牌上市。昨天智易興櫃參考價為45.6元，下跌1.13元，股價還高
於上市的正文（4906），占居網通族群股王。正文昨小漲0.05元
、收41.85元。


<摘錄經濟>