網通新兵智易科技（3596）今（11）日以每股32.3元掛牌上市，
去年智易榮登網通獲利王，上市後可望帶起網通族群比價效應。
智易受惠宅經濟效應，IP STB開始大量出貨，智易總經理李鴻裕
表示，今年第一季將是谷底，全年營收仍有機會持續成長。
根據證交所資料顯示，智易是今年第三家掛牌的上市公司，並於
2月27日到3月3日辦理公開申購，共有12.42萬筆申購單湧入，創
今年以來新上市櫃股參與抽籤人數的新高紀錄，超額申購達130倍
，中籤率2.3%，法人預期，以去年智易每股獲利高達7.44元，掛
牌後蜜月行情可望牽動網通族群比價效應。
智易成立於92年，為智邦無線網路事業部門與荷蘭皇家飛利浦共
同投資成立，95年初飛利浦將48%股權轉讓給智邦，同年10月智邦
將七成股權轉讓給仁寶集團，智易也正式成為仁寶集團一員。智
易雖是上市新兵，但大股東來頭不小，有了富爸爸仁寶加持，創
造更多製造成本優勢，未來也可望帶入更多新客戶。
李鴻裕表示，仁寶進入智易時，智易股本約5億元，但累計虧損已
經達3億元，因此仁寶支持智易減資後增資，讓財務跟資本更加健
全，獲利逐年轉佳，智易掛牌股本10.75億元，截至去年底帳上現
金達9.37億元。
李鴻裕表示，仁寶也將生產製造能力移轉給智易，將智邦的上海
廠及仁寶昆山廠整合，轉賣給智易。過去智易掌握產品設計技術
及研發優勢，仁寶入股後，不僅藉由自行建立的產品線，可望控
制成本以外，更降低智設計及製造成本，在工廠及研發配合下，
也讓產品開發速度更快。
智易主要產品為寬頻無線閘道器及無線區域網路，並以技術研發
為核心，提供系統經營者、網際網路服務提供者、消費性電子、
電腦與行動通訊業者之委外設計與代工服務。
智易營收及獲利表現亮眼，2005年營收約42.7億元，每股稅後純
益1.69元，2006年營收成長至75.8億元，每股稅後純益約8.54元
，2007年營收成長至95.3億元，每股稅後純益為6.23元，2008年
營收突破100億元，每股稅後純益7.44元。
近年網路通訊技術不斷推陳出新，市場不景氣，宅經濟風潮興起
，智易除擁有高階產品差異化技術優勢，更配合自行研發軟體，
整合語音、電話及多媒體服務三項功能數位匯流產品，提供客製
化的服務，智易過去在數位家庭產品的佈局也可望搶搭宅經濟商
機。
李鴻裕表示，未來電信通路市場需求將朝向3G整合ADSL的IAD產
品演進，未來將推出Femtocell IAD（整合接取微型基地台）產品
，IP STB今年也將開始大量出貨，通路市場需求將從傳統的路由
器走向多媒體整合，而內建筆記型電腦模組部份除推出11n內建
模組以外，下半年也將推出WiMAX整合11n的無線模組。
<摘錄經濟>
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