興櫃股王通嘉（3588）今（14）日掛牌，預期將可輕鬆躋身
「200元俱樂部」，並炒熱AC/DC的電源管理IC題材。而通嘉除了
高價之外，還是「現股」身份，一般投資人頗難下手；然而，號
稱「窮人版通嘉」的敦南（5305），同樣擁有AC/DC的電源管理
IC產品線，股價不到十分之一，相對「物美價廉」。

　通嘉為類比IC股，最擅長的部分就是AC/DC領域，而敦南在
此領域也耕耘許久，並從去年開始就成為該公司的主力產品之一
，而且貢獻度越來越高。以7月份來看，敦南的AC/DC、DC/DC等
電源管理IC營收逾8,000萬元，相較於通嘉7月份營收的9,700萬元
差距不大。

　只不過，敦南除了電源管理IC之外，還包括晶圓代工、分離
式元件、CIS感測器和手機照相鏡頭模組等多項產品線，合計單月
整體營收達7.77億元，對照之下，電源管理IC只占營收比重的1成
，因此對股價的激勵作用，也就難以和通嘉相媲美。

　敦南強調，該公司的電源管理IC毛利率超過5成以上，獲利表
現亮麗，唯其他的產品線受到金融風暴衝擊，拖累整體獲利成績
。敦南昨（13）日以上漲5.3％、19.75元做收，相對於興櫃昨日均
價高達218元、上半年EPS（每股盈餘）1.81元的通嘉，顯得「物
美價廉」許多。

　此外，敦南從CMOS產品線所開發出來的「光學觸控用感測
元件」，是另外一個明星級產品。據了解，敦南是與國內面板雙
虎之一共同開發，與原相和廣達合作研發的產品類似，都是應用
在15吋以上的大尺寸顯示器之上，目前已經在進行認證，最快在
第四季出貨。


<摘錄工商>