類比IC設計族群又有新生力軍加入。IML（安恩科技，3638）
及凌耀（3582）將相繼掛牌上市，由於兩家公司分別挾高獲利與
成長潛力題材，加上掛牌價均為百元以上高價，可望掀起一波新
股掛牌蜜月行情，帶動類比IC族群後市比價效應。

　IML為首家外商來台上市案例，主要產品為面板電源管理IC，
技術團隊多來自前三星研發團隊，主要客戶為Samsung、新奇美
、友達、LG、SHARP等，另IML下半年推出LED驅動IC，搶佔LED
背光源商機。

　根據IML去年度合併財報，2009年合併營收達24.29億元，年
成長達57.7％，平均毛利率約為54％，比前一年度增加約3個百分
點，合併總損益約為5.75億元，年成長達71.58％，每股盈餘為
8.58元。

　凌耀上週董事會也決議將發行304萬股增資新股，每股發行
價暫訂168元，最快6月底掛牌。凌耀去年營運表現同樣不差，全
年營收6.4億元，年增約52％，平均毛利率達53.1％，稅後淨利
1.71億元，年增約1.5倍，每股稅後盈餘6.39元。

　凌耀首季營收1.77億元，年增42％，稅後淨利3,447萬元，年
增6.89％，每股獲利1.24元。由於凌耀主力產品為光感測元件，在
國內競爭同業相對少，且產品開發均以創新應用為基礎，新產品
導入市場過程，受景氣循環影響相對小。

　凌耀今年主要成長動能將來自智慧型手機應用，預期本季營
運應會較第1季成長。凌耀董事會已決議辦理現增，發行304萬股
，每股價格暫定為168元溢價發行，以上周五興櫃收盤價計，價差
高達80元。

　IML與凌耀掛牌股價均超過上百元，以目前類比IC族群來看，
龍頭廠立錡去年每股獲利10.93元，目前股價約在294.5元，另致新
去年每股獲利8.02元，股價約165.5元，而通嘉去年每股獲利5.83元
，目前股價約180元；聚積去年EPS約6.01元，上週股股價收在
160元。

　根據IML公開說明書資料，類比IC同業近3個月平均本益比約
在20-30倍間，加上IML與凌耀未來掛牌擁有籌碼優勢，可望掀起
高價類比IC股比價行情。

<摘錄工商>