南電（８０４６）上周五掛牌，上市首日漲幅最高超過１００元，外
資券商對南電的興趣濃厚，在花旗、里昂等券商相繼觀察南電後，摩
根士丹利昨（１０）日也首次發表報告，看好南電目標價可上看４１
６元，若從昨日收盤價３５８．５元來看，還有１６％的上漲空間。　

摩根士丹利看好南電的原因有四個，一是從今年第二季起到明年上半
年為止，ＩＣ載版供需情形都非常健康，二是英特爾的雙核心利多，
可以抵銷今年上半年個人電腦淡季的影響，三為ＤＤＲ２和手機ＩＣ
，會使覆晶式晶方尺寸構裝技術（ＣＳＰ　ｓｕｂｓｔｒａｔｅ）的
需求大幅增加，第四則是南電全球市占率節節攀升，今年可望成為全
球第一大ＩＣ基板廠。　

摩根士丹利預估，南電今年盈餘成長率可高達２０４％，明年可再成
長２７％，進一步推升股價成長力道，並給予其１８倍的高本益比。
　
另外，南電還有一個外資券商津津樂道的利基，就是該公司沒有員工
分紅配股，或發行新股的動作，使南電沒有一般科技股股價會被稀釋
的問題；外資法人深信，南電股價表現必將超越同類族群。
<摘錄經濟C2版>