受到景氣趨緩與需求下滑，紐約原油價格下滑到2005年6月以來的
新低，天然資源基金也風光不再，今年以來平均績效負五成。
豐中華投信表示，短線油價波動仍將持續，目前還不到可以進場
搶短的時候，而能源類股的布局，由於波動度高，最好不要超過
個人總資產的三成。
Lipper統計，國內買得到的天然資源基金總計20檔，受到油價滑落
的影響，天然資源相關類股股價也大幅修正，這20檔基金績效皆
呈負數，平均報酬率是負50.79%。
按照彭博社對11名油市分析師的訪問調查顯示，至11月14日截止
的當周，美國原油儲存量可能增加了100萬桶。而石油輸出國家組
織 （OPEC）、國際能源總署（IEA）和美國能源部在本月都已調
低了對石油的需求預估。
由於美元走強，加上市場對未來景氣仍有疑慮，資金持續撤出能
源市場，並使油價一路滑落，在台北時間周三下午的電子盤交易
中，西德州原油已下跌到每桶53.6美元的價位，距離7月中創下的
每桶148.6美元的高點，修正幅度已達64%。此外，布蘭特原油更
已逼近每桶51美元的水準，距7月中旬每桶150美元的高峰，跌幅
更超過65%。
需求不振，也讓高盛證券本季原油價格預估由每桶110美元下修到
每桶75美元；2009年的預估，也從每桶123美元，大幅調降至86美
元。
豐中華投信表示，全球景氣衰退預期籠罩市場，目前缺乏足以讓
油價大漲的實質利多，在全球經濟尚未復甦之前，原油價格恐仍
將持續疲弱。
但豐中華投信引述花旗證券的預估表示，原油邊際生產成本約在
75-85美元的區間，如果原油價格持續低於75美元以下，原油開發
的經濟效益將大為降低，屆時將促使產油國減產，原油供給減少
；如在這種情況下，一旦經濟復甦力道出現，原油價格就可望重
啟一波強勁的漲勢。
豐中華認為，雖然目前還未到進場搶短的時機，但投資人如看好
能源產業前景，並想分批逢低布局，建議投資人做好風險管理與
資金控管，並以綜合型的資源基金為布局的首選。
豐中華投信表示，廣義的資源產業，涵蓋了傳統能源、替代能源
、礦業、農產品、公用事業等範疇，廣泛布局不僅可以有效參與
各資源產業的上揚行情，也不會讓風險過度集中在能源、礦業等
特定的產業。
<摘錄經濟>
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