低檔加碼基金的效果驚人，只要小幅加碼2%，就可以把回本的時
間由78個月縮短到16個月，幾乎只要原本五分之一的時間。
根據豐中華投信研究，投資人如果在1997年7月高檔進場後投資全
球新興市場，但只是靜靜擺著不作為，就算持續定期定期，也要
等到78個月後才能回本。
不過，如果投資人在波段虧損達50%之後，開始定期定額加碼投
資，以原始投資金額的1%加碼投資，可以把回本時間縮短到65個
月；以原始投資金額的2%加碼，更可以提早到16個月就回本。
不過，什麼時候才是開始加碼的好時機呢？誰都很難找到空頭的
尾聲、多頭的開始，想要精準逢低加碼，機率不到1%。投信業者
說，最好的時機就是只要銀彈夠，「立刻」就可以開始「分批」
買進。
豐中華投信認為，短期而言，股市10月的大幅修正已使得價值面
來到非常低廉的水準，許多股市（尤其是新興市場）的股利率已
顯著高於當地政府公債殖利率，本益比與股價對帳面價值比也處
在歷史低檔，市場大幅反彈的可能性大幅提高。長期來看，新興
市場的強勁經濟成長引擎遲早會將新興股市推升至合理水準，投
資人不必過於悲觀。
豐中華投信建議，若覺得目前盤勢已有止穩跡象，各國的救市政
策開始生效，雖然經濟衰退最壞的時候尚未過去，但股市早已充
分反映悲觀的預期，有機會開始盤整打底，等待下一波多頭的來
臨，那麼現在可能就是「分批逢低加碼」的好時機。
回顧MSCI新興市場指數，自1988年以來的走勢，大致上可分出三
段多頭期與三段空頭期，如果投資人在多頭期的某一天決定加碼
，統計未來價格比當天低10%可供買進、並在這個多頭段中能獲
得10%以上的機率，在三次多頭期間逢低加碼成功的機會平均為
15.5%，1998年到2000年間的機率更不到1.1%。
據統計發現，逢高減碼機率更低，如果投資人在空頭期的某一天
決定減碼，未來有出現價格比當天高10%可供賣出，並且在這個
空頭段中能少賠10%以上的機率，最高只有15.9%。
豐中華投信指出，逢低加碼或逢高減碼的概念沒錯，但是需用在
正確的時間點。正確的逢低加碼時間點應該是在「空頭期的尾聲
」，因為當發現多頭走勢已經開始後，能等到上述定義的逢「低
」加碼的機率只有25%。
而正確的逢高減碼時間點應該是在「多頭期的尾聲」，當發現空
頭走勢已經開始後，要等到最高點逢「高」減碼的機率不到20%
。
<摘錄經濟>
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