不景氣持續侵襲全球，各國經濟皆同步下滑，預估明年景氣將更
嚴峻，投信業者建議投資人，資產配置宜以防禦為主，如債券、
類貨幣、債券組合型等基金，尋求打敗通縮之道。

國際貨幣基金（IMF）預估，美、英、日、歐元區等已開發經濟體
，明年經濟成長將出現負成長，全球股市恐將持續受衝擊，各國
政府紛紛降息刺激景氣。

華南永昌全球亨利組合基金經理人溫成德表示，美國聯邦基準利
率雖已降到1%，但因就業市場、房屋市場及企業營運等表現不佳
，市場預期12月中旬，美國聯準會（Fed）可望再降息，降幅達2
碼（0.5個百分點）的機會超過八成，同時，歐元區也因景氣的疲
弱而有再持續降息的空間。

溫成德表示，在降息風潮下，將有利於政府公債表現，加上股市
投資風險仍高，資金因而流向債市。

根據Lipper資料統計至11月21日，近一個月國內的全球債券組合基
金整體平均報酬約0.26%，較全球股票基金整體平均報酬負11.88%
為佳，且也較全球債券基金整體平均報酬負0.85%佳。

另據彭博資訊統計，今年以來到11月21止，各類金融資產中表現
最好者，為已開發經濟體政府公債指數，包括美國政府公債、歐
洲政府公債、英國政府公債及日本政府公債等漲幅分別在1.87%
至9.14%，顯示出大環境不佳下，成熟國家政府公債發揮資金避
險作用。

另一方面，由於政府持續降息，也使定存的利息更少，靠利息生
活的人，也會更辛苦。日盛債券基金經理人陳勇徵表示，美國10
月消費者物價指數（CPI）創下紀錄以來最大的下降幅度，扣除食
品與能源價格後，甚至下跌0.1%，美國消費者物價下跌幅度大，
將引發消費者延遲支出，影響未來企業的獲利。投資人可考慮
將部份資金分散布局，如類貨幣基金，降低固定收入短少的風險
。


<摘錄經濟>