年關將至，慘跌的各國股市近期展開熊市反彈，面對反彈，手中
基金應該如何操作？業者建議，保守型的投資人可以趁勢轉進平
衡型基金，積極型的投資人則可選擇全球股票型基金，或介入美
股、大中華、亞洲等強勢市場。

從11月20日全球市場陷入波段低點後，股市不約而同展開反彈，
其中巴西、香港、韓國等股市反彈最帶勁，漲幅逾二成。美股、
陸股在波段中也有超過二成的演出，符合技術分析中牛市的定義
。

匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭指出，近期新興市場與成熟
市場的跌幅都有縮小趨勢，MSCI世界指數上漲幅度也不小，預期
未來股市反彈的機率愈來愈高。但未來經濟成長前景不明，預料
安全性資金仍將流向公債市場，投資人可微幅加碼全球型股票基
金。

摩根富林明投信副總邱亮士分析，多國股市從低點至今漲幅都超
過二成，MSCI世界指數及MSCI新興市場指數分別上漲15.52%及
21.18%，整體而言漲幅並不小。他建議，投資人如果想要趁波段
高點汰弱留強，可以轉進領漲的亞洲、大中華或是從美國大型股
等表現強勢的股市下手。

匯豐中華投信表示，空頭市場中，從測底到回升的階段，上漲的
股市很可能與之前多頭時期上漲的股市或產業不同，如果擔心錯
失個別類型的上漲契機，不妨透過全球型的股票型基金布局。

至於保守型的投資人，邱亮士建議，雖然債券或現金資產較安穩
，但自11月各國群起降息以來，債券漲幅也不小，可以逢高將部
分資產轉至同時具有股票與債券部位的平衡型基金，增加若未來
股市大幅反彈的獲利空間，同時也不需承擔過高的波動風險。

新興市場近期表現也不差，且略有資金回流的趨勢，摩根富林明
投信經理劉念華分析，拉丁美洲、新興歐洲、新興亞洲等三大新
興市場，目前因原油價格處於低檔，有利亞洲（不含日本）區域
發展，甚至可以逢低加碼；拉丁美洲具有豐富的原物料，可望受
惠各國推出的基礎建設計畫，較有表現空間；至於新興歐洲以及
俄羅斯，由於與原油價格連動性較高，在當前通縮疑慮與汽車業
前景不明的情況下，風險仍然較高，不建議逢低攤平。

<摘錄經濟>