2008年市場面臨史無前例的修正，不只衝擊投資人持股信心，也
讓基金淨值同步縮水，各業者為了維持基金基本操作的彈性，避
免因為規模限制，造成基金操作困難影響基金績效，紛採取合併
、清算的措施。

可是，基金被清算、合併消息一旦傳出，投資人得知後多感權益
受損，有些情緒激動的投資人，還會打電話去投信投顧公會及投
信公司表達不滿。投信業者面對市場由多轉空、動盪不安之際，
如何維持旗下基金的生命及自家投信招牌，已成為一項難題。眼
下最快的解決辦法，是下調基金規模下限，使基金免於被清算、
合併的命運，以求熬過空頭期間，但從經營面來看，規模太小的
基金，卻要同樣的管理支出，對投信業者而言，等於是不敷成本
的作法。

有些投信業者已從長遠角度考量，為因應金融市場的動盪，除了
基金合併、清算、下調基金規模，另一條出路即採取基金轉型的
方式，讓旗下基金操作模式，更符合市場潮流。

像寶來投信即準備引進國外很流行的放空型ETF，讓投資人即使
不會操作期貨，仍可以有簡易方法可以避險；此外，有些股票型
基金也準備申請轉型為「多空型」基金，在股市多頭時，可為投
資人賺取股市上漲的報酬，在股市轉為空頭時，利用作空期貨超
過股票部位，達到整體放空效果，讓基金淨值在空頭時仍有上漲
機會。

經過近五年市場的快速成長，市場在金融風暴後，又急速下滑，
現在其實正好是投信業者反思自己的定位的時刻，除了順應市場
推出新產品外，更應思考如何提供投資人更好的投資成果，才是
投信業永續經營之道。


<摘錄經濟>