要透過基金參與中國成長，得先搞清楚基金實際投資中國比重。
根據統計，目前國內可申購的中國與大中華基金，僅有六檔投資
中國（含香港）的比重超過五成。

隨著兩檔中國股票型基金景順中國與JF中國基金先後引進台灣後
，能不能買到含有A股的中國基金再度成為話題。實際上，以目
前主管機關對基金的規範，透過購買港股中的國企股，早就可以
把中國重要大企業一網打盡，其中差異何在？

景順投信投資長石正同表示，直接購買A股與購買國企股確實有
些不同，由於A股除了QFII （合格境外機構投資人）外，A股參與
者中本地人大概占了95%。而國企股在香港上市，股價由國際投
資者訂價，與開發中國家股民對於股票常有不理性的評價，有所
差異。

他舉例，過去A股飆破6,000點時，有些股票本益比甚至高達60倍
，而國企股本益比到30、40倍就不太會漲了，顯示在股市上漲時
期，A股確實可能表現較佳。

此外，A股可購買的股票約1,400檔，國企股卻僅有約60檔，光從
港股無法掌握到較小型的成長潛力股，而國家政策對股市的影響
力，也以A 股反映較直接。

觀察中國與大中華基金，以JF中國實際投資中國（含香港）比重
最高，而景順中國、新加坡大華泛華、JF大中華、景順大中華與
摩根富林明JF金龍收成基金的比重也都在五成以上。

而受投資人喜愛，在國內投信基金總申購人數位居第二的JF龍揚
基金，投資中國比重也有48.9%。

摩根富林明投信副總經理邱亮士指出，純中國基金只有JF中國與
景順中國基金，選擇大中華基金若單從名稱判斷，則可能完全失
真。

有些大中華基金甚至為投資亞太、全球或是僅有台灣。他建議，
積極型投資人在選擇時，可以中國比重高者優先，穩健型投資人
則可透過大中華基金介入，以擴大投資範圍。

新加坡大華銀投顧表示，上海綜合指數在1月上漲9.3%，在全球十
大股市中居冠。

中國經濟基本面仍算健康，擁有龐大經常帳盈餘與外匯存底、儲
蓄率高，發展成消費大國的潛力強、人口結構健全以及人均GDP
進入加速階段，可以做為經濟成長的強力後盾。


<摘錄經濟7>