元月827檔境外基金，有207檔、占全部基金的25%，元月績效出
現正報酬，且明顯是債優於股，主要是全球競相降息帶動債市上
漲，帶動債券型基金表現相對突出。
健康醫療 表現不錯
股票基金則以防禦型基金勝出，如公用事業、健康醫療類基金表
現較佳；黃金、資源、拉美基金平均績效亦為正報酬，部分替代
能源基金績效，甚至有5%以上。
匯豐全球關鍵資源基金經理人許倍禎分析，金價近期強勢表態，
主要是美國政府擴大支出、大量舉債，造成美元弱勢，短線趨勢
有利黃金發展。不過，金價已逼近前波高點，不宜再追高。
油價則要回歸經濟基本面，近來國際貨幣基金組織（IMF）下修全
球經濟表現，在全球景氣尚未全面復甦前，預估油價可能還要打
底一段時間。
匯豐金磚動力基金經理人高仰遠指出，拉丁美洲市場與原物料價
格關聯性高，由於原物料類股隨價格下跌而偏弱，建議尋找投資
策略偏向內需、電信等大型防禦型企業為主的基金較佳。
匯豐中華投信分析，替代能源基金元月跌深反彈，不過，高油價
環境是替代能源企業股價走強的最重要條件，在油價回檔下，替
代能源股價近期恐怕難有表現，投資人若這段時間有獲利或回本
，可適度轉換至其他市場，基於風險因素考量，投資人應擴大投
資區域。
替代能源 後市走軟
匯豐中華投信認為，目前全球經濟疲軟，油價重回80美元以上高
水準區間的機會不高，加上全球去槓桿化的效應持續，風險屬性
偏高且依賴高度資本密集的替代能源產業，勢必面臨籌資難度上
升的窘境，不利替代能源類股股價表現，投資人若已回本，建議
可以適度落袋為安。
匯豐中華投信建議，全球風險偏高，投資人應避免投資政治風險
偏高、過度依賴能源出口為主的單一新興經濟體基金，例如東歐
的俄羅斯基金等；在傳統能源與原物料類股方面，由於油價於原
物料的表現，深受中國經濟強弱所左右，未來唯有中國經濟表現
穩健，原物料與油價才有上漲機會。
<摘錄經濟>
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