結束連續四周下跌的頹勢，美股總算在2月的第一周收紅，但今年
以來截至2月9日止，道瓊工業指數仍下跌5.76%，中國股市今年來
則大漲逾26%，表現相對突出。
Bloomberg統計，中國滬深300指數今年來截至2月9日為止，大漲
26.35%，是全球漲幅最大的股市；緊追在後的是斯里蘭卡與智利
，分別上揚17.24%與13.46%。此外，同為金磚四國的巴西，也有
12.12%的漲幅。相較下，道瓊歐盟指數下挫4.03%，日經225指數
下滑10.05%；至於東歐國家表現最為弱勢，包括俄羅斯、波蘭、
烏克蘭等國指數跌幅分別為9.93%、11.81%及15.09%。
全球股市走勢分歧，匯豐全球趨勢組合基金經理人陳韻如表示，
全球風險偏高，投資人應避免投資政治風險偏高、過度依賴能源
或其他原物料出口為主的單一新興經濟體基金。他說，由於金融
體系動盪仍未塵埃落定，加上美歐日等成熟國家步入衰退，股市
復甦的腳步，恐將落後中國等持續維持高速成長的國家。
中國目前被市場相對看好，匯豐中國動力基金協管經理人許倍禎
分析，中國股市的強勢表現，主要是市場預期官方強力的經濟刺
激措施將使中國的經濟持續成長。中國擁有高外匯存底（近2兆
美元）、低外債（外債比率亞洲最低）的特性，經濟體質強健，
自然讓市場認為中國有條件安度金融風暴。
從價值面來分析，中國股市在2008年的大幅回檔，本益比回落到
歷史低點的8.4倍（MSCI中國指數），遠低於歷史平均值的16.8倍
，中國股票現金殖利率達債券殖利率2倍多，則是歷史最高水準，
從投資角度來看，目前中國股市相對便宜。
匯豐中華投信指出，從美林全球經理人的調查報告中也可看出，
經理人未來12個月最想加碼的國家，也是中國，可見中國的投資
吸引力，逐漸得到基金經理人的認同。
<摘錄經濟>
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