東協國家股市為淺碟市場的代表，市值都不大，一旦資金大量注
入，股市的漲幅相當驚人。

摩根富林明投信協理謝瑞妍說，東協雖然是區域型投資，但表現
卻宛如投資一檔單一國家股票型基金。

新加坡大華銀投顧協理林鴻胤指出，東協國家的基金屬於多頭型
的產品，不只是積極型，更接近於投機型。

淺碟易受炒作，不需要基本面，只要跌得夠深，都會有投資客搶
進，但在空頭市場，卻不見得是可令人安心的產品。

謝瑞妍分析，東協並不是國際投資人很愛參與的市場，多數外資
對東協股市的認識，常僅限於大型權值股，但許多具有成長性的
中小型企業仍待挖掘。

不過她認為，當資金願意重新回到新興市場時，東協將會是最具
爆發力的市場。

與其他新興市場相比，東北亞國家股市普遍流動性較佳，中國、
印度與巴西則具有主導性，東協的成長需要靠周圍亞洲大國與全
球景氣的拉抬。

東協基金過去幾年多次寫下單年報酬率破五成的紀錄，不過，也
在去槓桿化效應下，基金淨值大幅重挫，表現波動大，遠超過多
數的區域股票型基金。

至於東協國家政治干擾的隱憂，富蘭克林坦伯頓泰國基金經理人
墨比爾斯表示，政治動盪對經濟不見得有直接影響，他舉例，泰
國過去的政治紛亂沒有停止過，但股市受到的衝擊不明顯，反倒
在金融風暴與經濟衰退的籠罩下，可以從中尋找價格被大幅低估
的股票。

<摘錄經濟>