不畏美股大盤溜滑梯，也不在意主計處2月18日大幅下修今年全年
經濟成長率預估值，一口氣調降至負的2.97％，去年第4季的經濟
衰退幅度更是高達8.36％，為史上最大單季衰退幅度，仍阻擋不了
台股2月令人驚豔的表現。

保德信投信指出，可能是因為按照主計處的預估，經濟衰退最壞
的狀況已經在去年第4季出現，即便今年前3季仍可能持續衰退，
但幅度已不像去年那麼慘烈，甚至有縮小的跡象，因此被市場解
讀為「最壞的狀況已經出現了」。

但從基本面來看，台灣經濟年成長率恐怕要到今年第4季才得以轉
正。這種缺乏基本面的上漲動能，導致台股大盤在上檔反壓5,000
點附近，不易突破。至於下檔支撐部分，市場認為在3,900至4,000
點之間有中長線投資買盤，預期台股指數在今年上半年都會處於
區間箱型整理，建議投資人採「高出低進」的策略為宜。

要注意的是，保德信投信認為歐美金融體系仍處於調整階段，美
國道瓊工業指數近期震盪不安，尚未出現明確的止穩跡象，加上
台幣匯價今年以來不斷走貶，外資買超誘因不足，MSCI於上個月
12日公布的亞太區（不含日本）季度調整，將台股權重調降了
0.07個百分點，幅度雖然輕微，但仍可能影響外資投資意願。以
目前的狀況來看，若外資不捧場，台股也難有大波段行情。

匯豐三高平衡基金經理人石隆智建議，短期操作策略有三大方向
，一、國內法人偏好的IC設計、線上遊戲等具題材性的中小型電
子股；二、連結中國經濟振興方案的中概內需族群；三、急單效
益出現2、3月營收可望成長的個股。不過由於多空攤牌之日在即
，且指數仍未脫離箱型震盪，台股基金投資建議波段操作，並透
過定時定額來分散進場時點風險。


<摘錄聯合>