周：醞釀已久的期貨信託基金今年將有產品問市，你如何看待期
貨信託基金的發展？

賀：在資產管理中相當重要的期貨信託基金，今年第一檔是由國
泰投信發行，找的國外夥伴也是一級的，對市場應該有幫助，重
要的是在宣傳和信心的問題，如何喚起市場對期貨信託基金的青
睞相當重要，這也是主管機關規定所有業者第一檔募集的期貨信
託基金都要公募，不能私募，因為這樣才能達到宣傳期貨信託基
金的作用。

雖然期貨基金主要是採取財務工程的概念，但很多人聽到「期貨
」兩個字就會害怕，但以國外來說，期貨基金在市場的普及度很
高，至少有二成的水準，是一種很常用的投資工具，只是因為國
內還沒有這樣的商品，因此，市場對期貨信託基金的產品比較陌
生。

金融海嘯發生後，包括雷曼兄弟及那斯達克證交所前主席馬道夫
公司旗下的對沖基金爆發詐騙投資人事件，都讓不少國人對台灣
即將推出的期貨基金產生疑慮。

但是，台灣期貨基金市場絕對不可能發生這種情況，主要因為主
管機關規定，期貨基金一定要有「保管銀行」機構，這和馬道夫
的對沖基金僅有基金管理人，卻沒有保管銀行不同。

此外，發行期貨基金時，除了業者必須完整的向投資人告知及揭
露風險，盡到善良管理人責任外，期貨公會也設置「風險控管委
員會」，在期貨基金發行前，將先為投資人審核該基金的風險。

目前已有元大、寶來、國泰、復華、富邦、保誠、統一投信等七
家投信公司提出申請兼營期貨信託基金業務，並有寶富期貨基金
一家專營的期信公司，大部分的公司初期都會跟國外的期貨公司
合作，主要是因為經驗豐富且績效很好，當然這是第一步，未來
還是希望我們自己也可以自己操作期貨基金，發揮財務工程專才
。

雖然除了國泰投信之外，其他投信還沒提出期貨基金的產品申請
，不過這市場仍是相當看好，主要是因為投資人在經過這次金融
海嘯之後，也會重新調整資產配置，當然市場也是殘酷的，如果
前面幾檔期貨信託基金表現得不好，半年下來，市場就受不了了
。


<摘錄經濟>