全球股市3月以來絕地大反攻，第一季行情表現亮眼。其中，黃金
貴金屬基金平均報酬率12.36%表現最佳，資訊科技類、天然資源
平均也有9.16%、2.21%，不動產及金融股票基金平均跌幅逾一成
墊底。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華指出，今年資金態度多
屬區間、短進短出操作，對商品價格的態度也不例外。

劉念華表示，單押黃金、能源等單一產業的資源基金風險較高，
波動也大，建議以投資多元的天然資源基金較能達到避險目的，
但投資組合可偏重黃金。

新加坡大華銀投顧表示，市場愈動盪，愈能凸顯黃金避險兼具抵
抗美元走貶以及抗通膨的優勢。

由於石油等商品行情波動不小，天然資源基金平均報酬率差異很
大。其中，以投資黃金比例高的天然資源基金表現較優，摩根富
林明環球天然資源以及貝萊德世界礦業基金，分別有45%、25%的
資金投資黃金，今年來績效分別為20.18%、14.88%。

以能源為第一大持股的華頓全球黑鑽油源高息、法興全球能源股
票基金等，今年來績效呈負報酬，相對遜色。

劉念華分析，第一季因避險需求，黃金表現不俗，特別是黃金相
關公司的股價和金價走勢往往能一致，帶動黃金貴金屬基金表現
走高。

其他原物料、能源類股儘管在3月下半旬有不錯的反彈，但整體來
說仍沒有黃金類股穩健。

受到G20會議將討論國際貨幣基金（IMF）出售黃金籌資救濟窮國
的消息面影響，短線上金價震盪加劇。

友邦投顧表示，資金面上，代表黃金長期需求的全球黃金指數股
票型基金（EFTs）仍持續增加，但技術面已有轉弱跡象，顯示多
空交膠著，金價有可能回測重要關卡每盎司900美元，若無法守穩
，則有機會下探850美元。


<摘錄經濟>