近期新興市場強漲，去年下半年才投入市場者，甚至有不錯的正
報酬。不過，若觀察MSCI新興市場指數近半年走勢，已出現五次
多空循環，投資人宜透過資產配置或擴大投資範圍，避免獲利僅
是空歡喜一場。

一般而言，當漲跌幅超過兩成時，會被定義為多頭或空頭走勢。
MSCI新興市場指數自去年10月至今，已出現多次上漲及拉回，平
均漲跌幅都接近三成，走勢又急又猛，難以掌握。

?豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭指出，從2007年第四季開始，
全球股市高度震盪，以往漲、跌各超過兩成的股價循環，約需花
上一季的時間。但從這波新興市場股價表現來看，MSCI新興市場
指數波動，都已創下指數成立以來最大的紀錄。

一位操盤逾十年的經理人表示，過去下單時，券商甚至會說不用
設價位，一定可以幫他買到最好的價錢。但近半年卻不再如此，
金融海嘯掃掉一大部分市場參與者，多空變化比以往劇烈，走勢
也難掌握，一般投資人操作難度更高。

賴安庭認為，平衡基金善用資產配置方式，多頭時具攻擊力，空
頭則有穩健積極保本能力，降低市場波動的衝擊，少賺總比多賠
來得好。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華則建議全球布局，因為
新興國家彼此的差異漸趨明顯，企業的體質強弱、財務透明度及
管理層，面對危機時的應變能力都不同，全球型新興市場較適合
穩健投資。

<摘錄經濟>