中國企業陸續公布今年第一季季報，表現讓人驚艷，加上VIX指數
跌破40以下，投資人對於風險偏好逐漸增加，美股資金動能將持
續延續，在此三大利多因素發酵下，可望支撐恆生及香港國企股
表現，建議在高檔震盪區積極操作大中華基金，逢低拉回布局。

日盛大中華基金經理人鄭鼎芝表示，大陸中央第三批投資方案，
重點集中在住房、基礎建設、民生工程上，對於鋼鐵、水泥類、
基礎建設相關的企業而言，是一個的大好消息。而香港國企股中
，3月以來相關類股如工業、原物料、醫療、能源類股等，均有
超過30%的漲幅，而在第三批投資方案出籠後，相關類股表現可
期。

鄭鼎芝分析，截至4月20日，在中國上市的800多家企業中，已有
約260家公布今年第一季季報，YOY雖下跌10%，但QOQ漲幅卻高
達230%，獲利由虧損88億元逆轉為獲利116億元，表現讓人驚呼
，當中業績反彈最大首屬央企，尤以鋼鐵、航運石化、電力等，
表現尤佳。雖目前公佈家數約佔整體企業數近三成，推估第一季
整體企業QOQ應可維持增長，對股市行情具有一定支撐。

與港股連動深的美股，由VIX指數來看，4月17日滑落到今年新低
點33.94，顯見投資人對於風險偏好逐漸增加，資金正由防禦性類
股逐漸加碼至風險性資產，美國經濟最壞時刻應該已過，股市再
大跌機率較低，對港股是個正面訊息。

鄭鼎芝分析，雖香港恆生指數及香港國企指數短期可能出現獲利
了結賣壓而回檔修正，但大幅拉回機率不高，本季有機會走高檔
震盪行情，待突破壓力點後，只要美股或陸股不出現重大負面訊
息，將有持續上攻機會，想參與這波行情的投資人，建議可透過
大中華區基金，逢低拉回找買點。

<摘錄經濟>