近期股市表現趨於震盪，逢高獲利了結氣息濃厚，在財報公布近
尾聲與H1N1新型流感利空訊息反覆測試下，股市陷入修正整理。
寶來投信認為，在景氣復甦階段，仍將面臨震盪的局勢，可搭配
逢低加碼與停利機制，提高投資勝率。

去年底與今年初，各國政府投入規模不一的救市方案，全球股市
終於有起色，進行約三個月的反彈行情。

不過，就經濟基本面來看，景氣仍未見明朗。

摩根富林明新美國基金經理人田克杰表示，美國在救市資金上，
有一部分是要填補銀行壞帳，對市場景氣刺激並沒有直接的效果
，而且信用卡壞帳的問題仍有疑慮，僅有「負向減少，沒有正向
增加」的狀況下，未來美國金融股僅能走向L型復甦。

寶來投信環球市場投資處協理劉興唐指出，這波金融衝擊的根源
為歐美結構性問題，政府透過退稅與興建工程等手段，延緩經濟
自發性落底與自主調整能力，反而可能延緩股市落底時間。他說
，股市經過空頭反彈後，仍有探低的可能，意即出現「W」型的
走勢。

寶來投信業務管理中心執行長張浴澤分析，台股自1998年以來的
走勢，大盤指數年化波動度約27.12%。

對單筆投資者而言，並不容易操作，即使是定期定額也會產生
5.44%的虧損，說明定期定額不見得一定可獲利。

張裕澤指出，台股市場敏感度高，容易受到兩岸政治紛擾與歐美
經濟影響，投資人最好採用停利不停損的方式，以台股長期年化
波動近三成來看，可將停利標準設在30%，台股若虧損達30%，可
加碼原本扣款金額的一半，才能夠有效地累積單位數，在股市回
溫的時候達成獲利目標。

在台股前景未明，預期股市可能震盪走高的情況下，依據台股波
幅設定的停利標準，可降低過於頻繁進出造成的交易成本；長期
逢低買進的動作，則可以拉低平均投資成本，有效達成獲利目標
。

<摘錄經濟>