在外資休兵的情形下，台股上周六上漲標的以內資主力偏愛的資
產、營建股為主，推升台股站回10日線。券商、投信法人認為，
本周台股觀盤重點，可視營建、資產類股能否續扮演領漲指標，
如資產、營建股人氣未退，則台股資金行情可望延續下去。

店頭指數

站上5日均線

上周六全球只有台股開盤，台股成交量大幅縮小至943億元，是
4月以來首度出現量縮至千億元以下，而領先拉回整理的店頭市
場指數，也同步站上5日均線。

根據群益投信統計，近十年中台股成交量在一個月內，從2,000億
元以上縮至千億元以下，計有五次，此一現象出現後的一個月、
三個月，台股多呈現上漲，而至波段高點的最大漲幅則有25.6%，
至波段高點的平均漲幅也有16.8%。

量縮的台股，上漲主軸仍在資產營建股與中小型股上，由於這波
行情是由資產營建等族群領漲，加上新台幣走升，使以新台幣計
價的資產價值提升，因此，投信、券商認為，本周台股的指標，
仍觀察資產類股是否再領漲。

群益店頭市場基金經理人許家豪表示，由於政府在兩岸政策上，
持續朝開放方向進行，如開放陸資來台投資購買商用不動產等，
加上國內政治安定、市場資金充沛，傳產、金融類股較具有題材
性；近期新台幣升值，電子業的5月的成長動能，又出現成長趨緩
的現象，致使投信的資金，明顯轉移至傳產、金融類股上。

政策利多

供需面待觀察

日盛投信基金管理部協理沈建宏表示，這波資金來得急又快，指
數漲幅比預期來得大，融資迅速超過2,100億元，但5月營收普遍
低於預期，大盤進入6,700至7,000點高檔震盪區後，需要一段時
間整理。

沈建宏表示，5月以來，美元指數走弱，引發資產價值回升聯想，
營建股漲幅已超過五成，近期進入整理，短期若能掃除檢調偵辦
勤美太子的利空，美元持續偏弱，外資動能持續下，資產營建股
仍有表現可期。

保德信高成長基金經理人王培臻則認為，營建類股在景氣出現翻
轉跡象時，整體波動性較大盤高；此外，以成交量比重而言，目
前營建類股占市場總成交值約5%，顯示籌碼面尚未失控，內資持
續加碼該族群的可能性仍在。

以基本面而言，營建資產類股主要還是受惠於政策利多，與陸資
可能開放來台投資商用不動產的題材；然而，目前該類股股價多
已反映利多，而且此波營建類股走勢，已是拉回後再上攻的第二
波，在台灣不動產仍處於量增價未揚升的階段之下，實質供需面
仍待觀察。

王培臻認為，若無後續政策利多或資金行情支撐，營建資產股續
強機率可能降低。

<摘錄經濟>