信評不及大型金融機構亮眼，中小型銀行兜售次債商品時只好各
出 奇招，甚至出現「散裝」、「零售」等情況；但近期有意發行
次債的 板信銀，因資本適足率未達8％，成為首家適用「中華銀
條款」的業 者，按規定發行面額不得低於1,000萬元，也不能銷
售給一般投資人 。

為此，板信只能付出更高利率，甚至開出「固定與浮動利率任選
」 的條件，吸引買盤駐足。

板信銀欲發行6年期次順位債券3.7億元，券商主管指出，截自3
月 底，板信銀資本適足率不到8％水準，既然無法小額分售，就
只能透 過更優渥的利率條件，吸引投資人認購。

板信銀本次發行次順債，依發行條件分為A、B兩券，固定利率和
浮 動利率「任君挑選」，其中A券採固定利率3％，發行金額為新
台幣1 .8億元整，B券採機動利率，以中華郵政股份有限公司1年
期定儲存款 機動牌告利率加碼（目前為1.05％）加計1.7％，發行
金額為1.9億元 ，由群益證券主辦。

券商主管指出，金管會在去年3月，修正銀行發行金融債券辦法
， 資本適足率低於8％，但高於4％者，得發行金融債券，最低
面額1,0 00萬元，且限定銷售對象，不得為一般投資人。

之所以修正，是因為中華銀曾發行50億元次債，投資人不少是一
有 風吹草動，就會出現周轉不靈的基層金融農會與信合社，有了
此例， 金管會決定亡羊補牢，要求資本適足率未達標準的銀行，
次債面額不 得過低，且不能賣給一般投資人。

但若資本適足率在8％以上，就不受此限制。舉例而言，台中銀
今 年首檔次順位金融債50億元，面額便以10萬元為單位，一般法
人與自 然人均可購買；另一家中小銀行陽信銀，日前也以3％利
率，進行5. 5年期的次順債詢價，發行約5億元籌碼。

<摘錄工商>