上周國際資金對全球型新興市場基金結束連續13周的淨流入，顯
示投資人追逐高風險投資商品有降溫跡象。就時間點來看，8月底
、企業財報公布前，全球股市要翻揚機會不高。

上周全球股市明顯整理，金磚四國仍能持續吸引資金矚目。摩根
富林明投信副總邱亮士表示，這代表金磚四國體質佳，在資金轉
趨保守時，仍具有吸引資金的實力，但也可發現經過一波漲幅後
，開始出現獲利了結。

宏遠投顧表示，中國與印度經濟快速發展，成為全球能源消耗的
主要需求來源，未來將主導能源價格走勢。

不過，中國股市出現價格緩漲而成交量下滑的背離現象，顯示短
線上攻力道恐已轉弱；影響印度經濟甚重的雨季，今年似乎有乾
旱跡象，不利經濟成長，短線也有隱憂。

巴西股市在技術面上雖有轉弱跡象，但基本面強，加上基準利率
大降至1986年以來低點，近期可能出現橫向箱型整理的格局。

觀察單一國家狀況，根據6月J.P. Morgan新興市場經理人調查報告
，從大幅加碼扣除大幅減碼的數字來看，以中國與墨西哥最受看
好；南韓、台灣與馬來西亞則是較不被看好的單一國家。

不過，若與5月報告結果相較，則台灣較上次經理人選擇減碼的情
況有明顯進步，顯示在兩岸關係進展下，外資經理人對台股轉趨
樂觀。

摩根富林明全方位新興市場基金經理人奧斯汀弗瑞（Austin Forey
）指出，全球股市在6月碰上瓶頸，企業即將公布半年報與第二季
季報，將重新檢視企業基本面，使得8月底之前要看見全球股市再
度翻揚機會不大。

根據EPFR統計，上周包含全球型新興市場、亞洲（不含日本）、
拉丁美洲與新興歐非中東都出現結束連續多周資金淨流入，出現
資金淨流出的狀況。而金磚四國基金則持續受到買盤挺進，是唯
一有資金淨流入的區域型新興市場基金。


<摘錄經濟>