全球景氣雖然已見曙光，但復甦腳步卻快不起來，金磚四國憑藉
著政策與貨幣雙管齊下，結合龐大人口所拉動的內需動能，今年
來股市表現依舊相當亮眼。MSCI金磚四國指數今年來，以58.89%
的成績，遙遙領先其他區域市場。
?豐金磚動力基金經理人許倍禎表示，金磚四國擁有相對健全的經
濟結構、較高的經濟成長率，在美元匯率長期看貶、市場資金充
沛的投資環境下，資金在尋找可以投資的標的時，勢必優先選擇
金磚四國，持續推升四國股市指數。
許倍禎分析，金磚四國擁有全球42%的人口，土地面積占26%，不
僅內需動能旺盛，土地資源也相當豐富。據統計，從2006-2008年
，金磚四國經濟平均成長率高達10.7%。許倍禎指出，即使這次面
臨全球性的景氣衰退，但國際貨幣基金（IMF）預期，金磚國家中
的兩大龍頭─中國、印度，2009年的GDP仍將分別有7.5%與5.4%
的高速成長，2010年GDP亦持續保有高成長。
在金磚四國中，許倍禎目前最看好中國，主要是中國經濟成長率
保八目標可望達成，且持進行內需擴張政策，在中國政府「汽車
補貼」、「家電下鄉」措施帶動下，中國內需類股表現突出，中
國汽車銷售量甚至已躍升全球第一大。
其次，看好有資源題材的巴西，對正逢雨季的印度則持中立看法
，俄羅斯因經濟數據仍未好轉，暫持保守看法。
許倍禎認為，第四季俄羅斯GDP成長將有由負轉正的機會，屆時
可適時進場布局。
許倍禎表示，各國央行紛採取寬鬆貨幣政策，提振低迷的景氣，
不少國家的利率已經降到歷史低點，在資金取得成本極低、且股
市歷經大幅修正後本益比，已滑落至極具吸引力的水準時，只要
國際股市回穩，投資人仍會積極回補新興市場持股，對新興國家
股市，特別是金磚四國指數的推升，將有明顯助益。
許倍禎預期，只要歐美市場不再出現大跌，這股由資金推升的新
興國家多頭行情便可望持續，其中，體質良好的金磚四國，特別
有機會出現股匯雙漲的行情，第三季全球股市將持續盤整，金磚
四國股市也將呈高檔震盪，他建議投資人趁拉回時，分批建立金
磚四國的投資部位，以參與長線的成長動能。
<摘錄經濟>
服務電話: 0800-268-882、 0800-268-883
股東會訊息