高收益債、新興市場債等雙高債券的後市看好，但專家表示，雙
高債券今年來已有明顯漲幅，加上全球景氣仍不到萬里無雲的境
界，即使長線看好，投資人仍要留意短線的波動風險。
匯豐中華投信建議，分散布局仍是因應短線波動的重要策略，透過
組合基金的方式投資雙高債券，也是個不錯的選擇。
?豐雙高收益債券組合基金經理人許秩勻表示，高收益債券與新興
市場債券容易受到違約率與單一事件的影響，如果投資一般的高
收益債與新興市場債券基金，恐將直接面對違約風險。
舉例來說，2008年10月，阿根廷政府無預警宣布將十家民間退休
基金收歸國有，震撼新興國家債市，並導致阿根廷5年期政府債信
用違約交換利差飆高，債券價格大跌，也使部分單一新興市場基
金淨值大受衝擊。
相對的，如果透過組合基金投資，投資標的是子基金而不是單一
債券，可分散再分散債信及違約風險，能有效降低資產波動。
許秩勻指出，由國內投信發行、以新台幣為計價的組合基金，投
資人可以借助經理人專業，必要時也可透過貨幣避險策略來有效
管理匯兌風險；此外，由於國內投信發行的組合基金，均採新台
幣計價，投資人不必換算匯率，就可以即時掌握投資損益。
<摘錄經濟>
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