「人無遠慮必有近憂」，由於金融海嘯後全球央行為了救市
紛紛祭出寬鬆的貨幣政策，已埋下通膨因子，法人認為，就中長
線來說，投資人宜用黃金基金、天然資源基金及新興市場基金來
為通膨作準備！

　鋒裕投資資深副總裁暨股票投資策略師和琛明（Samuel A.
Wardwell）分析，全球景氣可望於2010年順利復甦，這已經是市
場共識，據國際貨幣基金（IMF）的估計，無論是新興市場或是
成熟經濟體，2010年GDP均可望呈現V型反轉走勢，儘管目前通膨
尚不足為懼，但是就長線來看，寬鬆的貨幣政策、龐大的政府預
算斥字必定引發通膨。

　匯豐中華投信認為，要抗通膨有三利器，一是天然資源、能
源基金，因為油價屬於「買通膨、抗通膨」題材；二是黃金基金
，因為黃金有增值抗通膨、股市修正時的避險功能；三是新興市
場基金，由於新興市場屬於未來潛力看好的市場，高度經濟成長
率與股市成長幅度可望打敗通膨，都適合當作投資人抗通膨的準
備。

　匯豐全球關鍵資源基金經理人過孟袁表示，相較去年高點價
格，大部分原物料仍未達到去年的一半價格，加上美元長期易貶
難升，更有助原物料走勢。目前券商普遍預期國際油價年底前價
位可望達到80到85美元之間，展望明年，一旦經濟復甦、通膨重
返，不排除國際油價可望挑戰一百美元大關。

　而針對近期已飆近千美元的黃金，摩根富林明投信商品市場
產品經理劉念華分析，據過往經驗，一旦金價走高，其他商品價
格也會跟上，特別是預期未來通膨疑慮再起，能源、基礎金屬價
格還有大幅上揚空間。因此，現在可布局在基礎金屬、能源的天
然資源基金，較有較大的獲利機會。

　摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩．亨德森（Ian
Henderson）表示，一旦金價攀高，將帶動油、礦等商品價格走升
，預期獲利空間更大，投資人不妨聚焦在此。


<摘錄工商>