美元加速走貶引發的商品行情愈演愈烈！雖然昨日美元略微回
升，但美元弱勢的後遺症，近來不只是專家提出警訊，從最新出
爐的共同基金資金流向也可明顯看出美國貨幣基金持續大失血、
商品原物料基金大吸金的態勢！

　就EPFR公布的最新共同基金資金流向來看，美國貨幣型基金上
周持續大幅流出121.65億元，統計今年以來美國貨幣型基金已大
失血2,624億美元！

　而在此同時，最為吸金的產業基金類別就是「商品、原物料基
金」，在上週資金流入6.21億美元，是今年單周淨流入第二高金
額，也是整體產業基金金額的四倍，總計今年以來商品原物料基
金淨流入金額約80億美元。

　針對美元指數連創新低，瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經
濟師陶冬昨日在其部落格發表最新的看法。他指出，美元弱勢及
超低利率，會使得美元成為套利交易的新資金源，一旦風險胃納
進一步恢復，目前的聯儲政策隨時可能導致商品價格的暴漲！

　值得注意的是，美元走弱除了推升商品市場行情之外，新興市
場股市也很受惠。統計美元指數自今年3月5日89.62高點以來，上
週五(11)日跌至76.45，創1年來的新低價，而同時期，石油、基本
金屬、黃金等商品行情大漲，更帶動MSCI新興市場指數創下
894.3點，達1年新高。

　根據群益投信統計整理，比較去年9月以來美元指數漲跌與
MSCI主要指數漲跌表現，可以發現，美元指數從3月5日高點回跌
以來，市場資金重新大舉回流新興市場，新興歐洲因油價攀高漲
幅高達71.2％，而MSCI亞太不含日本指數、MSCI新興亞洲指數與
MSCI金磚四國指數，也都有逾6成的漲幅。

　群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，目前原油價格漲幅已將
近6成，雖然已是一段不小的漲幅，但未來在五大效應：美元貶值
、中印需求、OPEC減產、景氣復甦、旺季需求下，仍可維持相對
強勢的走勢，不排除油價有再創波段新高的可能，原油價格及新
興市場相關類股後市並不看淡。

　不過，摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰提醒，雖美
元貶值反應全球風險偏好提升，但美元短期急貶後仍可能出現反
彈，因此投資人需留心商品市場、新興市場的波動，不宜一味追
高。


<摘錄工商>